近几年国有企业混合所有制改革成为了热点,每年都会新增国有企业混改试点单位。从云南白药的混合所有制改革到中国联通集团的混改,都一定程度上增强了企业活力,业绩和市场表现也有所提升。近几十年来,围绕着如何进行混合所有制改革,如何提高国有企业绩效的问题,专家学者分别围绕股权结构和国有企业绩效方面进行了相关研究,也有一些学者从董事会治理方面进行了研究。仅仅分析股权结构对企业绩效的影响或者董事会治理对企业绩效的影响,但把三者之联系起来进行研究的文章较少,不能很好的揭示混合所有制改革的核心机理。国有企业的混合所有制改革是通过引进非国有资本,尤其民营企业等战略性投资者,降低了国有股比例。一方面提高了股权制衡度,通过股权结构的变化,改善了公司治理水平,从而提高企业绩效;另一方面,由于民营企业具有先天的市场属性,为国有企业注入了市场活力。因此,国有企业的混合所有制改革对于提升国有企业的经营现状有着重要的战略性作用。本文首先对混合所有制改革、董事会治理、企业绩效的相关文献进行了整理分析,首先,厘清了混合所有制改革以及公司治理的相关理论基础;其次,梳理了国有企业混合所有改革的制度背景,同时较为详细的分析了云南白药的混改案例;再次,通过建立实证模型,提出了假设,并进行了实证分析,验证了董事会治理在混合所有制与企业绩效之间起中介效应。最后,提出通过国有企业混合所有制改革,引入非国有资本,可以改善国有企业的董事会治理水平,进而促进国有企业绩效,因此,董事会建设是国有企业混改的核心。本文的主要创新之处是通过对混合所有、董事会治理和企业绩效的相关文献回顾,认为公司治理中董事会治理在股权结构与企业绩效之间起到了中介效应,是国有企业混改的核心。混合所有制改革的核心是通过企业股权结构的变化,规范董事会建设,从而更好的发挥市场机制的作用,提升企业的经营绩效。