2021年8月31日住建部声明我国保障性住房供给政策主要矛盾已经由总量短缺向结构性供给不足转变,为了追求优质的公共服务、公共设施与发展机遇,大规模人口流动致使大中型城市面临突出的住房困难问题。由于疫情影响我国经济恢复速度慢,收入预期不振,居民消费倾向偏低。新市民、青年人有着强烈的消费渴望,因而我国更需要顺应住房矛盾的转变趋势调整保障性住房支出政策,让新市民、青年人从购房压力中解脱出来,实现有能力消费、舍得消费,真正实现经济“内循环”。国内外学者已就保障房支出对居民消费影响效应进行研究,但机制讨论缺乏完整性且研究视角并不适用于我国现存的住房结构性矛盾这一最新时代背景。因此,本文以住房结构性供给不足矛盾为研究主线,不仅基于全国视角分析和检验保障性住房支出对城镇居民消费水平的总体影响效应和作用机制,而且着重对人口净流入和人口净流出地区保障性住房支出对城镇居民消费水平的影响效应和作用机制进行比较分析和检验,对优化保障性住房支出政策机制,助力我国深入实现“内循环”提供理论和实践方面的参考价值。在研究内容方面,本文在梳理既有文献的基础上详细阐述了“补人头”和“补砖头”政策通过居民收入、消费倾向、房价及就业等路径影响城镇居民消费的内在机理,而且在房价路径的研究中本文重点考察了不同收入群体的异质性影响。为验证上述理论分析结果,本文通过2013-2019年31省份面板数据和描述性统计对理论分析结果进行检验。实证结果表明:第一,保障性住房支出能够显著促进城镇居民消费扩张且人口净流入地区所产生的影响较人口净流出地区更强;第二,保障性住房支出可以通过提高居民收入、消费倾向、房价及就业水平促进居民消费扩张,政策力度倾向是导致人口净流入地区收入和就业机制影响效应更显著的原因;第三,因土地稀缺性和住房供求矛盾突出,人口净流入地区住房供给曲线更陡峭且需求曲线更平缓,致使保障性住房支出显著提升房价进而促进消费扩张,但是收益方为中高收入居民,低收入居民消费水平被显著抑制,消费倾向中介机制检验结果也验证该观点;第四,我国目前保障性住房支出规模未达到福利依赖规模,保障房项目会通过提供优质社区服务和产业关联机制提高居民就业水平,进而有利于居民消费扩张。基于本文的理论分析和实证检验结果,本文最后认为应该以减缓住房结构性供给不足矛盾为主要目标并提出优化REITs应用、引入PPP模式、人口净流入区优先构建房产税与保障房支出联动机制、完善人口净流入地区保障房项目土地供给政策等建议。