近几年，我国房地产市场发展迅速，房地产业已经成为国民经济的支柱产业。但是，在房地产业快速发展的过程中，有关是否存在房地产泡沫的争论成为全社会关注的焦点问题。由于目前中国的GDP增长对房地产业的依赖性较强。如果房地产业出现不正常的发展，不仅会导致房地产业进入衰退，还会对金融体系甚至整个国民经济的稳定发展带来不良影响。因此科学、系统地认识和解决房地产泡沫问题，关系到整个国民经济的运行、金融安全和社会稳定。本文拟在总结前人研究成果的基础上，结合中国的实际情况，在进行系统理论分析的基础上，构建一个适合测度中国房地产泡沫的模型。 文章推进了对房地产泡沫形成发展的原因的讨论。认为房地产本身所具有的特性是泡沫产生的内在原因，不可避免。而过度投机需求和投资信贷支持则是泡沫产生的外在原因也是必要条件。因此在测度房地产泡沫的程度时，可以以是否存在过度投机需求和投资信贷支持为标准。文章随后以这一理论为基础，构建了一个房地产泡沫的测度模型，即以反映房地产泡沫扩张程度的房地产价格增长率/实际GDP增长率，反映过度投机需求的房价收入比，反映投资信贷支持的住房按揭款/居民月收入作为指标，合成房地产泡沫的测度系数。 具体到中国的房地产泡沫问题，文章首先分析了当前中国房地产泡沫的特征，即目前我国房地产泡沫与房地产周期的上升时期同步，并且是典型的城市型房地产泡沫。因此在做实证研究时，仅选择北京、上海两大中心城市作为研究对象，对这两个城市的房地产泡沫进行测度。分析结果显示我国一些城市的房地产泡沫正在从形成阶段进入膨胀阶段。文章最后解释了我国部分城市出现一定程度的房地产泡沫的原因，并提出相应的政策建议。