我国经济正在飞速发展,企业非效率投资屡发不止。非效率投资的种类要从它的内涵解释起,投资分为高效和低效,投资过度和投资不足都不是高效投资。不管是投资了不应该投资的项目,还是错过值得投资的项目都是低效投资。那如何衡量一个项目是否值得投资呢,要看净现值标准下的项目收益率是否超过基本收益率,更简便的方法就是看项目净现值是否大于零,理论上的完美资本市场中,净现值大于零的项目企业都应投资,不应错过。信息不对称、信号传递和委托代理冲突导致了企业的非效率投资,严重损害股东和债权人等投资者的利益,同时降低资金利用率,形成不合理的资金分配结构,最终影响资本市场进一步发展。自2014年起,我国出台纳税信用评级披露政策,政策内容是每年针对所有纳税企业的纳税情况进行核定,进行信用评级,分为A、B、C、D四个等级（2018年新增了M级,适用于新设立企业）,并主动公开披露纳税评级为A的企业,对积极纳税的上市公司进行激励奖励。因此,本文以此次纳税信用评级披露制度的实施以小见大来研究柔性税收征管的经济影响。纳税信用评级为A是一个有利信号,这一信号可能为企业提供更多的融资机会、缓解企业融资约束,进而抑制非效率投资现象的发生。本文采用实证分析方法,利用相关模型,选择2011-2020年沪深主板上市的A股公司数据作为研究样本,对柔性税收征管与非效率投资之间的关系及其作用机制进行研究。研究结果表明:柔性税收征管缓解了纳税评级为A企业的非效率投资水平,同时在缓解投资不足水平方面较为显著,但在缓解投资过度水平方面并不显著。在缓解投资不足水平的过程中,融资约束发挥了部分中介作用,即柔性税收征管通过缓解纳税评级为A企业的融资约束,进而缓解了其投资不足水平。本文的研究为今后学者的研究提供了一定程度的参考价值。