随着我国资本市场不断提高对外开放程度和分拆上市的规范化,上市企业有效实施分拆上市可以起到改变企业形象、提高企业价值、消除“负协同效应”、股东权益和管理层更好结合、适应法规条例和理顺控股架构等作用,因此受到众多企业和学术界关注,中国企业应更加进一步关注资本运作。作为第一家以IPO形式回归国内的海外独角兽公司,药明康德凭借其国内行业的领先地位,上市以来创造了连续16个交易日涨停的骄人表现,这正是因为其运用了特别的资本运作模式。希望通过本文可以了解上市公司分拆上市动因有哪些?上市公司选择路径受到哪些方面影响?对企业价值有何种效应?本文将理论与实际案例相结合,对其分拆后企业价值表现进行对比,得到以下结论:首先,企业进行分拆上市根本动因是为了提升企业的价值。根据内外部动因理论推出,上市公司进行分拆上市是多方原因推动的结果,包括价值被低估、满足融资需要、实施股权激励和集中核心业务等原因,根本目的就是为了增加企业价值。其次,企业分拆上市路径选择受到国家政策、市场红利、企业发展战略及自身分拆条件的影响,主要考虑因素为上市时点、上市类型和上市地点。通过把握市场趋势、顺应政策支持、选择符合自身条件的上市地点和上市类型以达到分拆上市提升价值的根本目的。最后,价值引领的企业分拆上市主要作用价值的途径有融资效应、公司治理效应和经营效应。分拆上市为公司扩大了筹资规模,通过针对性股权激励改善经营管理,还可以让企业重新配置内部资源,有效发展核心项目,更专业化的进行核心业务投资决策,寻找利润增长点。本文选择药明康德为案例企业进行研究分析,分析推动其做出分拆上市决定的多方动因,分别分析“一拆三”路径选择的合理性及价值提升效果,希望丰富分拆上市案例研究的文献,提供新的参考。