股权质押作为一种资本市场的融资方式,因其审批程序简单便捷、成本较低、股东控制权不转移等优势,受到了上市公司股东的青睐,然而,频发的股权质押爆仓事件,也让股权质押的风险也得到了越来越多的关注。目前A股市场有超过60%的企业进行了股权质押,在2018年经济持续下行、2020年受疫情影响市场行情低迷等背景下,企业外部越来越不确定的环境,给企业经营带来了较大的挑战。企业的股权质押行为及其带来的经济后果不仅取决于企业内在因素的影响,还受到决策过程中外部环境的制约。那么,在环境不确定性下,股权质押会给企业带来怎样的经济后果?为了缓解股权质押带来的风险,一些企业进行了内部股权结构治理,取得了一定的效果,企业的内在股权结构治理手段又是否会对环境不确定性的影响作用产生效果?首先,本文梳理了国内外学者关于股权质押对企业绩效影响的研究成果,以委托代理理论、信息不对称理论和控制权转移风险理论为理论基础,研究股权质押与企业绩效的关系,创新性的结合外部环境不确定性的背景,研究其对于股权质押对企业绩效影响的调节作用。将外部环境不确定性和企业内部治理的股权结构两者纳入研究框架,以股权结构、环境不确定性作为调节变量进行实证分析,研究在股权质押和企业绩效的关系中,企业内在股权结构治理对环境不确定性影响的调节效果。其次,本文以2014年-2020年我国A股上市公司的面板数据作为样本,通过构建模型对股权质押与企业绩效的影响进行研究,主要得出如下几个结论:（1）股权质押与企业绩效呈负相关关系。股权质押比例越高对企业绩效产生负向影响越大。（2）环境不确定性会强化股权质押对企业绩效的负向影响。（3）企业的股权结构会影响股权质押对企业绩效的作用。股权集中度的增加会增强股权质押对企业绩效的负向影响。一定程度的股权制衡会削弱股权质押对企业绩效的负向影响,过高的制衡治理效果会被削弱。（4）股权集中会增强环境不确定性的作用,而股权制衡会削弱环境不确定性的作用,增加股权制衡可以帮助企业应对环境不确定性的冲击。在运用倾向得分匹配法和工具替换变量法以及替换变量、样本区间等稳健性检验中,结论依然成立。