美国的莫迪格利尼和米勒提出的MM理论，指出在完善的资本市场条件下，企业的筹集资金的方式与企业的价值无关，但是MM理论的完全市场的假设在现实中是不存在的，所以企业选择不同的融资方式不可能与企业的价值无关。企业不同的融资决策影响企业的价值，也与企业增长密切相关。 企业增长理论中以可持续发展为理论和实务中讨论的热点问题，可持续增长模型的提出，为资本结构与增长提供了一个纽带。在可持续增长模型中，认为企业的管理能力和获利能力被负债的财务杠杆作用给放大为可持续增长率，因此得出结论，高负债比例会使得可持续增长率变高。 但是如果考虑企业所面临的风险，特别是高负债比例所带来的高财务风险。因此，可以推论在一定时期的特定行业的负债比例存在一个合适的水平。 企业的发展和增长过程中，导致竞争能力的加强，企业所面临的各种环境和条件发生变化，因此必然要求企业的资本结构水平相应发生变化，以适应企业新的增长。 对我国三个行业的上市公司三年的实证研究表明，行业的不同，资本结构具有明显的差异；三年中，三个行业的增长率呈现出不很明显的差异。 虽然部分负债比例指标提高，对企业增长有促进作用，但是也有部分负债比例指标，对企业的增长有着负作用，因此可以看出负债比例的提高，由于抵税作用而产生财务杠杆效应引起企业的增长，但同时不能忽视财务杠杆所引起的高风险，可能对企业的增长有着负作用。 同时，对三个行业的实证研究也表明，企业的增长也对资本结构水平带来一定的影响，企业的增长率不断增大，要求企业的资本结构水平相应的提高，以适应新的竞争能力和企业增长需要。 对我国的上市公司而言，在充分了解自身的产品特点和定位自己的竞争战略的基础上，选择适合自身的资本结构水平，使自己在竞争中处于有利地位，保持可持续的增长。而当企业的发展和增长达到了新的高度之后，也应主动的调整其资本结构，适应新的增长需要，更好