连锁董事网络位置对企业创新绩效的影响研究——基于相对可用资源的视角

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在经济全球化的影响下,市场竞争日趋激烈化,企业的自主创新能力已经成为影响公司持续发展的重要因素。而企业进行创新活动需要面临三重压力:投入较高的投资成本,承担较高的经营风险以及不确定的未来回报。近几年,随着上市公司之间通过董事联结建立联系的行为越来越多,连锁董事网络作为非正式制度,其对企业经济行为的影响也越来越受到学者的重视,这为研究如何提高公司的创新行为提供了一个新的角度。目前,国内外学者对连锁董事网络位置与公司创新绩效的关系的研究,主要是从两个相互冲突的理论角度出发,即委托代理理论和资源依赖性理论,二者之间的关系是一个需要解决的实证问题。所有权结构会对企业决策的制定,尤其是对核心决策——创新投入产生重大影响。因此,本文的研究成果对于企业在哪种情况下适合建立连锁董事关系提供理论依据,并且对于合理、高效的增强企业创新绩效,具有重要意义。本文从连锁董事网络出发,主要基于互惠理论、资源依赖理论和委托代理理论,选取2015-2019年全部A股上市公司为研究对象,在搜集好数据并构建模型的基础上进行实证检验。根据相对可用资源这一边界条件,将上市公司划分为相对可用资源匮乏和相对可用资源丰富这两个样本组,分别分析了连锁董事网络位置对企业创新绩效的影响,以及CEO所有权和股权集中度的调节作用。研究表明:在焦点企业相对可用资源匮乏时,连锁董事网络位置对企业创新绩效有显著正向影响,并且CEO所有权和股权集中度加强了正向作用;在焦点企业相对可用资源丰富时,连锁董事网络位置对企业创新绩效有显著负向影响,CEO所有权缓解了负向作用,而股权集中度加强了负向作用。本文着眼于公司内部治理体系,为研究连锁董事网络位置和企业创新绩效提供了一个动态的视角;丰富了连锁董事网络的相关研究和委托代理理论,并为企业连锁董事网络的构建和创新绩效的提升提供了新的视角和思路。研究成果为企业提高连锁董事网络的治理作用、所有权结构的高效配置以及企业资源的合理分配提供了实质性参考意见。
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