20世纪90年代以来,数字化产业的突破性发展,已经使我们看到某些产业的边界开始模糊,产业相互之间出现融合发展趋势,随着新材料、新能源、新医药、生物育种、信息产业、海洋工程等新兴产业的进一步迅猛发展,可以预见产业融合的范围会越来越广,对经济发展也将发挥前所未有的推动力。实际上,产业融合一直伴随着产业演进。产业融合与产业创新紧密相关,融合往往发生在传统产业与新兴高科技产业之间,表现为用高新技术来改造传统产业内部的生产方式、重构价值链和价值创造过程,协调产业间的竞争合作关系,从而改变原有产业的市场结构,并模糊产业边界,在多个产业之间形成了共同的技术和市场基础。作为产业微观基础的企业,其创新行为也大大加速了产业融合。木文从产业融合的微观角度,认为产业融合企业将现有产业要素与其它产业有形或无形资源相互嫁接运营,并带动形成产业化的创新行为。或者说产业融合从微观上考察,其实质是企业改变原有运营态势的创新与变革行为，包括技术技能、产品流程、管理组织和市场的创新。木文通过对面向产业融合的企业创新投资的研究,力图解释产业融合的微观创新机制。论文主要研究内容和研究成果包括：(1)对现有投资决策理轮进行了总结和梳理,并进行研究综述。本文队传统的投资决策方法以及最近几十年发展的实物期权和期权博弈理论进行了系统评述。其中对传统投资决策方法的总结主要集中回收期、净现值、内部收益率、决策树、敏感性分析、蒙特卡罗模拟等方法上,然后,重点阐述了实物期权理论内容包括概念内涵、分类与特征。以上内容,为全文奠定了方法论基础。在方法沦研究基础上,本文针对面向产业融合的创新投资,以期权博弈理论为基础给出了近期的研究综述。(2)研究了产业融合与企业创新的关系。论文主要丛产业融合的内涵、分类和动力等角度研究了产业融合内在特征；并重点探讨了产业融合的微观创新机制,指出企业创新是产业融合的微观实质,是对熊彼特创新理论的进一步拓展。(3)针对产业融合下企业创新的特点,建立了企业创新投资的期权博弈分析模型。主要从企业面对产业融合创新时的巨大投入以及未来市场不确定性推出模型假设,并给出了博弈均衡和相应的均衡策略。(4)针对企业面临产业融合创新高风险的的消耗战,建立了一个补贴模型。通过一个竞争性市场的模型,给出一个补贴因子。(5)对于补贴因素,根据国内外对企业创新的政策与实践,以及我国的具体情况,进一步讨论了面向产业融合的企业创新补贴问题,并给出了相关建议。全文主要创新点如下：(1)讨论了产业融合的微观机制,通过对产业融合的微观主体、概念内涵、类型和动力的探讨,指出企业创新正是产业融合的微观基础。(2)运用期权博弈理论和方法,对面向产业融合的企业创新投资决策机制进行了研究,得出面向产业融合的企业创新投资的均衡策略。(3)对相关期权博弈模型进行了拓展,使模型更加适合面向产业融合的企业创新投资决策。(4)面向业融合的企业创新,因为具有高度风险,即使期望收益,企业也愿意选择等待有利因素的出现才开始投资,在博弈中,这往往会导致消耗战,本文引入补贴因索,并对此进行了探索性讨论。