开放式股票型基金的最优规模探讨

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本文由表及里,从我国开放式股票型基金为出发点,有针对性地分析了我国开放式股票型基金的特点,以及影响开放式股票型基金规模的主要因素。同时,将基金规模作为被解释变量,将影响基金规模的主要因素作为解释变量,构建了一个影响开放式股票基金的相对合理的回归模型,并进行检验。针对我国现阶段的资本市场上,本文认为,除了宏观面和基本面对基金规模的影响之外,基金绩效——基金管理人获得超额收益率的能力,是影响基金持有人进行申购和赎回决策的重要因素,也是影响开放式股票基金规模的关键性因素,并在此基础上进一步探讨和计算了我国开放式股票型基金的最优规模的数值。本文的创新在于,不仅从一个静态的角度,即通过基金净资产总额的数据,去计算基金可能存在的最优资产规模;更试图通过基金规模与A股市场容量的关系,去分析开放式股票型基金是否存在最优规模的可能性。最后通过基金净资产总额与不同时间阶段的A股流通市值总额的比较、试算后,得出不同时间段的基金最优规模的具体数值。这个结论对现阶段我国的证券市场上的基金管理人、基金投资人对基金规模和基金的最优规模的认识具有崭新的重要意义。
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