金融危机的频繁爆发一定程度反映了金融体系内部的不稳定,而影子银行在次贷危机中扮演的角色则成为这种内生不稳定的直接例证。随着金融创新的迅速发展,金融市场呈现出多元化的发展趋势。影子银行作为传统信贷业务在金融创新过程中的产物,诸多学者研究发现,影子银行之所以能够产生如此大的破坏力,追本溯源,就是因为它具有极强的信用创造能力,一旦信用链条出现断裂,危机就会出现。影子银行作为传统商业银行的派生结果,一方面,其规避传统监管的同时能够创造社会信用,大幅增加市场流动性;但另一方面其固有的高杠杆也将导致这一流动性创造机制在复杂多变的经济环境下极为脆弱,形成危机时期助推信用体系崩溃的隐患。近年来影子银行的流动性规模日益扩张,对经济发展的影响愈发显著,甚至会威胁到金融市场的平稳运行,而金融市场的正常平稳运行主要表现在资产价格平稳上,过高的资产价格必然隐藏大量资产泡沫,过高的资产泡沫或者快速增长的资产价格不利于金融市场的健康运转,因此对影子银行的研究刻不容缓。但是从国内外文献来看,大多关注的是对影子银行概念的界定以及对风险的监管,而针对我国影子银行流动性创造机制以及流动性创造水平对宏观经济、金融市场的影响则缺乏较为系统的研究。因此本文立足影子银行流动性创造视角,通过总结国内外关于影子银行研究的相关文献,充分理清影子银行的属性及其风险。在综述我国影子银行定义的基础上,概述了近年来我国影子银行的发展状况,并且将我国的影子银行拆分为银行表外系统、非存款类金融机构系统和广泛的民间金融系统三大组成部分,根据三大业务类型分析了影子银行流动性的创造形式和过程。本文选取信托贷款和委托贷款的规模对影子银行创造的流动性进行统计,对影子银行的发展状况进行定量分析。在影子银行对金融市场运行状况影响的研究中,本文将金融市场拆分为货币市场和资本市场,从影响因素,影响原理、直接传导路径和间接传导路径揭示其作用机理。依托传导路径,选取股票市场和房地产市场的资产价格作为实证分析的因变量,将影子银行流动性规模作为自变量,由于影子银行对金融市场影响的离不开宏观经济指标,因此实证分析中将总体流动性、货币政策、经济发展指标纳入到自变量指标体系中,综合分析在宏观经济背景下影子银行与金融市场组成的金融系统的影响,建立SVAR模型。最后,通过理论分析与实证分析,对前文进行总结的基础上,从流动性、资产价格、金融机构、金融市场等方面对影子银行监管提出相应的政策建议。