2006年,在我国发布的《上市公司证券发行管理办法》内容中,首次提出有关定向增发的理论,并将定向增发归于法律约束层面。定向增发不光拥有定价机制较灵活的优势而且具备门槛低和发行成本低的优点。根据万得数据显示结果可看出,在极短的时间内,定向增发就受到众多上市公司的重视,并将其应用于研究公司股价效应和财务绩效中。2014年,国家对医药行业实行一系列政策改革,其中包括拟放开互联网售药、拟药价放开和推进医疗市场化等。2017年我国卫计委颁发的关于两票制试行意见,是全国“两票制”的开端。随着两票制方案的不断实行,不仅意味着对医疗流通渠道的空间进行压缩,更意味着医疗行业集中度将会更为剧烈的提高。作为医药行业的代表性公司之一,国药一致分别在2014年3月20日、2017年1月4日定向增发。鉴于其作为医药行业的龙头企业并且有定向增发的经历,本文将以定向增发理论为基础,研究并分析国药一致采取定向增发方式后,其股价效应和财务绩效的变化情况。基于理论研究考证,本文简要阐述定向增发相关理论,并对定向增发动因进行分析,运用事件研究法、财务指标法、和EVA指标法对国药一致定向增发前后的资本市场表现、财务绩效进行了剖析与评价。首先,对国药一致两次定向增发的事件做出介绍,分析定向增发的动因。其次,运用事件研究法来分析二级市场在窗口期的反应。再次,通过分析企业的财务报表,对国药一致定向增发后的资本结构和盈利状况进行指标分析,使用经济增加值和财务指标分析法来研究企业的财务绩效。通过对该案例的分析,本文发现企业的成长能力在一定程度上有所欠缺,针对分析发现的问题本文提出了相应的建议以供参考。与此同时,本文也指出国药一致定向增发的成果和经验,为今后医药流通企业进行定向增发提供经验和启示。本文以定向增发理论为基础,对国药一致定向增发前后的财务绩效、在资本市场的表现程度、对公司资产结构所造成的影响等方面进行具体的系统性分析,从本质上阐明该企业所存在的实际问题,让投资者对其经营情况和财务绩效等有着更为充分的了解,并为企业今后的发展战略提供宝贵的参考。