【摘 要】
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我国在2000年建立了全国社会保障基金,作为国家的长期战略储备。经过17年的投资运营,全国社保基金取得了年化平均8.37%的投资收益率,但是如果考虑到通货膨胀因素及其所承担的风险后,基金资产仍面临着保值增值的问题。社保基金组合是境内委托人采用的主要委托投资管理方式,股票组合和债券组合所运营的资金占基金委托投资的很大比例。其中社保基金组合股票投资是全国社保基金中风险较大、需要委托专业管理人进行投资的
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我国在2000年建立了全国社会保障基金,作为国家的长期战略储备。经过17年的投资运营,全国社保基金取得了年化平均8.37%的投资收益率,但是如果考虑到通货膨胀因素及其所承担的风险后,基金资产仍面临着保值增值的问题。社保基金组合是境内委托人采用的主要委托投资管理方式,股票组合和债券组合所运营的资金占基金委托投资的很大比例。其中社保基金组合股票投资是全国社保基金中风险较大、需要委托专业管理人进行投资的部分,股票投资绩效的好坏直接关系到全国社保基金的安全以及每个国民的切身利益。对股票投资的绩效评价显得尤为
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收购优质的中小企业是科技类公司抢占细分市场、实现规模经济的有效途径,但双方的信息不对称性和未来的不确定性会给并购带来极大的风险。针对这一问题,上海神开石油化工装备股份有限公司(简称“神开股份”)宣布采用或有延期的支付方式,收购专营测井设备的中小企业杭州丰禾石油科技有限公司(简称“杭州丰禾”)60%的股权。协议约定,交易价格按杭州丰禾2014~2017年的净利润平均值确定,上限为21600万元。其中
众所周知,金融全球化深深地推动了金融体制的改革,利率市场化是我国深化金融体制改革的重要内容,对资金的合理配置及促进人民币国际化等具有重大意义。目前我国利率市场化已全面推行,接近完成。在此背景下,我国的商业银行经营环境发生了很大的变化,导致市场利率不稳定,进一步使得这一方面的风险增大,变为商业银行面临的最主要的风险。为适应现在的利率市场化的趋势,商业银行需要进行一些改革,加大对利率风险度量的准确性,
商业银行作为为社会经济提供融资服务的中介机构,其经营业绩好坏是决定任何一个国家经济发展的重要因素之一。然而,近年来,在全球范围内银行业的经营环境发生了重大变化,银行的经营业绩受到国内外各种因素的影响。与其他发展中国家相比,中部非洲经济与货币共同体(CEMAC)国家的银行业绩仍然很差,其特点是对私营部门的信贷水平偏低,利率水平普及率高,而且信息不透明。因此,本研究旨在调查CEMAC国家商业银行盈利能
我国信托业的发展经历了不断探索、起伏跌宕的过程,历经多次整顿,逐渐发展成为金融行业的重要支柱。信托相比其他金融行业更加灵活,能够创新性地满足市场需求,在经济社会中发挥着越来越重要的功能。近年来,信托业的经营也取得一定的成就。截至2016年末,信托业的资产管理规模达到20万亿元,相比2007年“新两规”颁布时的资产规模,增长将近22倍,经营收入和利润总额总体都是呈上升趋势。我国信托业的发展速度惊人,
网络媒体蕴含大量信息,而信息是投资者据以做出投资决策的重要依据。随着我国证券市场投资者数量的日益扩张,处于信息劣势的个人投资者,往往期望通过筛选海量网络信息中有价值的股票相关信息,来降低信息的搜索成本,并认为能够据此做出可靠的投资决策。但投资者获取到的网络信息,其真实性往往是不可靠的,投资者更有可能会关注到那些带有浓厚情绪色彩的虚假信息,一旦这些信息交错影响,不明真相的投资者就很可能被假象所迷惑,
对于系统性风险的相关研究中,以往学者们主要关注风险传染性所引发的系统性风险,普遍认为金融机构之间的资金业务联系和复杂的金融网络体系构建起了风险传染的基本路径。2008年源于美国的次贷危机全面爆发,并迅速在全球范围内蔓延,引发了世界性的金融动荡。次贷危机显示出风险共同冲击的新特点,在较短时间内全球范围内金融机构同时受到了严重的风险冲击,这与风险传染的情况有较大差异,证实了由共同冲击所引发的系统性风险
金融安全对于一个国家来说至关重要,银行是金融安全网中重要的一环,然而银行本身具有脆弱性,一旦出现银行挤兑和风险传染,整个国家的金融安全和经济发展将会受到较大的冲击。因此作为三大金融安全网之一的存款保险在越来越多的国家建立起来。存款保险制度,是指存款银行按照存款保险制度的规定向存款保险机构交纳保费形成存款保险基金,当存款银行经营出现问题时,依照规定使用该存款保险基金对存款人进行及时偿付的一种制度。存
流动性创造是银行最基本的职能之一,银行借助流动性创造这一职能,不仅可以为经济活动带来融资便利,与此同时也加快了经济体之间的交易(巴曙松,2016)。另外在发生严重的金融危机时,流动性创造更容易对实业产生作用(Rajan,2001)。可以说,流动性创造这一重要职能对保障经济的可持续发展产生了极为重要的作用(孔小伟,2016)。然而需要注意的是,流动性创造在满足市场流动性供求的同时,也容易导致流动性风
股票价格指数期货,简称股指期货,是一种以股价指数作为基础资产标的的金融衍生工具。股指期货的出现对于资产管理优化和股市稳定运行影响深远。1982年美国推出了全球第一只股指期货,随后许多国家也相继推出本国的股指期货。2010年4月16日,沪深300股指期货诞生,我国开始了股指期货上市交易的开端,自此为我国股票市场提供了强有力的场内风险对冲工具。2015年4月16日,中国金融期货交易所又推出上证50股指
ETF是Exchange-Traded Fund的简称,意为交易型开放式指数基金,该基金是以跟踪指数的方式进行被动型投资的基金。根据市场有效性假说,随着市场由弱有效市场向强有效市场过渡,以往的基本面分析以及量化分析在取得超额收益方面将逐渐失效,取而代之的是跟踪指数的被动化投资。目前,美国正处于强有效市场,被动化指数投资吸引了美国的大部分投资资金。其中商品期货指数基金是进入21世纪以来,美国发展最为