在经济形势大好的局面下,很多企业都认为这是企业快速增长的好时机,而往往忽视了盲目追求高速增长而可能带来的风险。高速增长带来高收益,而高收益同时伴随着高风险。企业是追求经济利益的,也不能因为要规避风险而不追求增长而造成企业各种资源的浪费。因此,引起了人们对于企业如何才能长久、持续健康地发展,如何控制企业的增长以规避财务风险的思考。有没有一种增长是可持续的呢?企业的可持续增长和财务风险之间是怎样的关系?是否可以借助财务风险预警模型来调控企业的增长速度以维持企业的可持续增长呢?在对以上问题的研究中,首先以可持续增长和财务风险预警理论为基础,从定性的角度对可持续增长和财务风险之间的关系进行理论阐述。随后以经典的希金斯可持续增长模型和威尔科克森符号秩检验对2004年-2008年我国医药制造业上市公司的可持续增长状况进行了实证研究。结果表明,该行业在2004年-2008年间均未实现可持续增长。然后运用Altman的Z分数财务风险预警模型计算出该行业样本的Z值并做了简要的描述性统计分析。最后,应用主成分分析法对我国医药制造业上市公司可持续增长与财务风险的关系进行了实证研究。结果表明,该行业可持续增长与财务风险显著相关,企业可以通过财务风险预警模型的结果来调整其财务政策和策略以维持企业的可持续增长。且通过该法,同时得到我国医药制造业上市公司可持续增长受其盈利能力、偿债能力、成长能力及营运能力的影响。