新中国成立以来,经历了坎坷发展历程的中国保险业取得了相当引人注目的成就。产险和寿险行业发展迅速,保费规模迅速增长,保险主体不断增加,市场竞争也更加激烈,政策监管体系和制度日益完善。不同于寿险的业务经营模式,产险业务期限较短,出险时间和赔付金额的不确定,为产险公司承保盈利带来了挑战。目前,我国产险公司保费规模及增速与承保业务盈利的波动,呈现出极不匹配的现象。追求规模保费,然后以"投资倒贴承保"的经营模式在行业内被广泛采用。然而在资产管理水平各异的条件下,不同规模的产险公司整体盈利能力也表现出极不均衡,且投资收益一旦恶化,会导致产险公司偿付能力下降,被保险人的权益无法受到保障,则保险的"社会稳定器"功能也将受到挑战。因此,有必要对产险公司的承保盈利风险进行研究。本文首先将产险公司的承保经营活动分为车险和非车险业务,构建经营活动的盈利模型,并采用风险调整绩效测量法(RAPM)中的风险资本和风险调整资本收益(Risk Adjusted Return on Capital)指标,对产险公司的承保盈利风险和盈利能力进行刻画。在分别对三家大型中资产险公司、五家中小型中资产险公司以及三家外资产险公司进行承保盈利风险度量后,进行横向对比分析。在对车险和非车险赔付情况、车险以及非车业务占比的模型描述中,使用Gauss Copula和学生tCopula对两种业务的赔付率及占比进行相依性假设和分析。其次,本文根据中国人民财产保险股份有限公司的相关数据,结合本文承保利润模型,采用对应的经营策略,变动保费增速、车险业务和非车险业务占比、车险业务赔付比例,得到这些策略下该产险公司对应的经营风险和模拟结果。实证结果发现:(1)车险赔付率、非车险赔付率、车险业务比例、非车险业务比例之间存在着相关关系时,承保收益更有可能出现正值;在车险赔付率、非车险赔付率、车险业务比例、非车险业务比例之间存在着尾部非线性相关关系时,该承保收益会增加,同时风险会减小;(2)中资产险中,规模越大,预期承保利润越高;风险资本会随着规模的增加而增加,即大型产险公司用于未来非预期的损失将要储备的资产要更多于中小型产险企业;外资产险的规模普遍小于中资产险公司,同时承保盈利能力弱于中资产险公司,更容易面临着亏损。在对模拟结果进行对比分析的基础上,本文提出建议:(1)考虑车险和非车险等业务的相关性,对产险公司的承保风险管理能够做出更精细的决策;(2)在保费规模不宜减少的前提下,车险业务的改善应该从提高业务品质、提升续保率、降低中间业务环节费用率等方面入手,进而使综合成本率回归到合理的区间,实现车险业务的扭亏;(3)外资产险公司在规模有限的情况下,可以一方面靠分入业务增加保费,一方面可以减少车险业务的承保,或者增加车险优质业务的承保,进而降低车险业务带来的亏损。