河北省上市公司绩效研究

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随着“京津冀一体化”和“一带一路”等国家战略的推行实施,河北省上市公司也迎来了新的发展契机。截止2014年底,河北省共有上市公司50家,仅占全国上市公司的1.97%(截至2014年6月30日,全国共有上市公司2540家)。从市值方面来看,2014年50家上市公司A股总市值为4245.45亿元,虽然较去年(3838.56亿元)增长了400多亿元,但占全国上市公司A股总市值的比重却由1.35%下降到1.21%。不难看出,河北省上市公司无论是从数量还是从公司的规模、发展前景上同全国相比都有较大差距。从趋势上看,自2012年起,河北省上市公司市值占全国总市值比重呈下降趋势。为了加快河北省上市公司发展从而带动河北省的整体经济发展,本文会对河北省上市公司绩效进行研究。为了研究河北省上市公司绩效情况,本文首先在第四章中运用因子分析法对河北省上市公司的绩效从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面做了绩效评价。得出了一系列结论:一是河北省各上市公司的绩效得分相差很大,可能是行业差别导致,也可能是经营管理能力差别导致;二是河北省上市公司绩效普遍偏差,急需提高;三是发现在四个能力因子中,盈利能力因子和偿债能力因子对公司绩效的影响最大,因此为了提高河北省上市公司绩效,应从提高公司的盈利能力和偿债能力两方面入手。通过河北省上市公司绩效评价的结果来看,如何提高河北省上市公司绩效成为了亟待解决的问题。基于面板数据的回归使结果更具有说服力,因此本文在第五章中对影响河北省上市公司绩效的因素进行了研究。文章选取了2012~2014年河北省上市公司的面板数据作为样本,分别构建了董事会特征对公司绩效的面板数据回归模型和股权集中度对公司绩效的面板数据回归模型。得出了如下结论:一是河北省上市公司的董事会规模、独立董事比例与公司绩效正相关;独立董事与上市公司工作地点一致、董事会持股比例与公司绩效负相关;二是第一大股东持股比例与河北省上市公司绩效呈显著正U型相关,前五大股东持股比例和前十大股东持股比例与河北省上市公司绩效呈显著倒U型相关。通过这些结论也可提出一些提高河北省上市公司绩效的针对性建议。本文的创新点是不光运用因子分析法对河北省上市公司绩效进行了多因子能力评价,同时还基于面板数据回归方法研究了影响河北省上市公司绩效的因素,得出了一般性结论和河北省上市公司现有状况下的特殊结论,较以前的研究更为全面。本文的不足之处可能有:(1)因子分析时KMO抽样适当性检验统计量为0.641,只是“普通的”适宜做因子分析;(2)在研究影响公司绩效因素时,有的假设未得到显著性支持。
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