当企业拥有的财务资源超过其最低需要时,就会导致财务冗余,它由现金冗余和负债冗余两部分构成。随着全球市场一体化程度日益加剧,我国与全球经济联系越来越紧密,任何国家的重大突发事件都会对我国经济造成重大影响。在外部风险不断增加的情况下,拥有一定的财务冗余是企业应对外部环境变化必不可少的保障。但是,如果企业持有的财务冗余超过一定限度,将会造成资金的高成本、低效率、实际控制人“侵占”等现象,这开始引起了国内外学者的关注。纵观国内外相关文献,我们发现学者们主要关注于财务冗余、现金持有以及负债冗余对公司业绩和投资规模的影响,鲜有学者考虑新增项目投资风险和投资机会对财务冗余与投资规模之间的权变作用。因此,本文在前人的研究基础之上,选取2006-2014年沪深A股制造业的549家上市公司作为研究对象,采取规范性研究和实证研究相结合的方法,继续研究财务冗余及其组成结构与投资规模之间的关系以及新增项目投资风险和投资机会在二者关系中的权变作用。本文主要分六个章节,其具体内容如下:第一章:绪论首先阐述了本文的研究背景及意义;其次介绍了本文的研究内容、框架和方法;最后提出本文的创新点。第二章:财务冗余的文献回顾与基础理论分析首先阐述了财务冗余的概念、分类以及来源并界定了投资、投资机会以及新增项目投资风险等相关概念;其次对与财务冗余相关的国内外文献进行回顾并评述;最后运用信息不对称理论、融资优序理论和委托代理理论对财务冗余及其结构与投资规模之间关系进行深入分析。第三章:制造业财务冗余对投资规模作用的研究设计首先对我国制造业投资现状进行分析;其次基于第二章的理论分析,对财务冗余及其结构与投资规模之间关系以及新增项目投资风险与投资机会对二者关系的调节作用提出研究假设;再次对投资规模、财务冗余及其结构、投资机会、新增项目投资风险、公司规模以及第一大股东持股比例等研究变量进行度量;最后采用变量添加法构建本文研究模型。第四章:制造业财务冗余对投资规模作用的实证研究首先确定样本的选取来源以及筛选原则,以得到本文的实证样本;其次对选取的样本进行了发展变化趋势分析和相关性分析;再次分别对财务冗余及其结构与投资规模之间关系、新增项目投资风险和投资机会对二者关系的调节作用进行回归分析;最后对回归结果进行稳健性检验。第五章:经济新常态下制造业发展应对策略与措施根据前文的理论和实证分析,得出本文研究结论并基于研究结论对经济新常态下制造业的发展提出若干对策和措施。第六章:研究局限与展望本章主要是指出本文研究存在的一些不足和以后需要努力完善之处。