【摘 要】
:
证券市场中大多数投资决策的产生往往都是基于特定的信息。近年来科学技术的发展提高了信息的流动性,如何在庞大的信息流中合理分配有限的时间和精力成为了投资者决策前要面
论文部分内容阅读
证券市场中大多数投资决策的产生往往都是基于特定的信息。近年来科学技术的发展提高了信息的流动性,如何在庞大的信息流中合理分配有限的时间和精力成为了投资者决策前要面临的首要难题。停牌作为股票市场中信息披露的重要方式,为投资者获取信息提供了必要的时间,降低了市场中信息的不对称,而停牌时信息披露的有效性直接影响着复牌后股票的市场表现,因此,研究投资者对停牌信息的解读和反应对停牌机制的完善有着重要的研究价值和现实意义。本文立足于行为金融学中的投资者关注理论,分析了停牌发生后以百度指数衡量的投资者关注的变化以及对复牌后股价波动的影响。通过实证研究发现,在我国证券市场中的停牌制度下,投资者并不能在停牌期间对股价信息进行有效的解读,反而对复牌后股价的波动起着推波助澜的作用。根据投资者关注理论中的价格压力假说,本文发现投资者关注在复牌日达到峰值,而复牌日的投资者关注对个股回报率有着显著的正向影响,这种助涨作用在上行市场中的好消息停牌事件下更为明显,证明了我国市场中投资者过度反应的存在。为了考察投资者有限关注的存在,本文分析了停牌时间的长短和投资者关注的相互影响,发现停牌时间越长投资者关注对复牌后个股回报率的影响反而越小,解释了部分上市公司利用长期停牌维稳股价行为的不合理性。通过对复牌后交易中股价的变化,发现投资者关注的影响具有时限性,随着复牌后交易的进行投资者关注的影响逐渐减弱,投资者过度反应逐渐回归理性。通过对近年来我国停牌制度下投资者关注和决策行为的研究分析,本文认为有必要进一步完善停牌信息披露机制,以充分发挥其对证券市场交易的监督和引导作用,进而有效培养我国市场中投资者,尤其是中小投资者的理性投资行为。
其他文献
提出了城市快速路建设时机包括首条快速路建设启动时机和快速路网建设时序安排两方面,指出城市快速路建设时机存在缺少科学决策依据的问题.在总结国内典型城市快速路建设时机
本文介绍印度的城市——具有时代特征的三个组成部分。作者认为人类的聚居形式是由社会形成的,各个国家、各个时期显示了相对的自治性,这种自治性就是今天和过去的一个反映。
针对密云县主要果品苹果、板栗、葡萄在新城子、太师屯、巨各庄进行了3 a的果树节水灌溉现场试验,以田间试验为主,有详细的试验设计、观测项目、节水灌溉管理和果树栽培管理
胸腺中含有两类细胞:淋巴细胞和上皮细胞,淋巴细胞位于上皮细胞形成的网状结构中,上皮细胞是产生胸腺激素的主要细胞.
回首中央空调产业的发展历程,我们不难发现其实就是一个创新的过程。从技术的创新到产品的创新,从管理的创新到文化的创新,从渠道的创新到营销的创新,创新促使中央空调产业走上了
云南省的边境地区分布着众多的少数民族,他们对维护国家的安定具有重要的作用;一直以来,学者们对于边境傣族的日常生活研究内容相对较少,而日常生活作为我们人类生存发展最基本的领域,应该受到重视;且相较于其它学科,地理学能够将地方主体的日常生活时间轨迹与空间轨迹结合在一起,具有别的学科所没有的优势,因此论文选取勐腊县曼燕村这一边境傣族村落为研究对象,以最贴近人类的日常生活为切入点,运用匈牙利哲学家阿格尼斯
这些年来,随着我国社会经济水平的发展,生猪的养殖量和猪肉生产量以及消费量逐年增加,猪肉供应链发展迅速,然而除了少数几个大的生猪企业集团外,生猪养殖依然是以广大的农村
我国经济目前正处在平稳高速增长阶段,整体工业化水平和城镇化水平持续不断提升,经济的高速增长带来了能源需求的快速增加,我国面临的能源情势也越发严峻。此外,能源消费的快
我国加入WTO后,吸引了大量的国外商业银行来我国市场投资经营,这无形中加剧了我国银行业市场的竞争环境。所以,我国商业银行是否可以紧跟市场发展,对企业内部的各项经营管理