随着高新技术企业的兴起,企业的日常生产经营、价值管理、兼并收购均对价值评估提出了迫切的需求。传统的价值评估方法低估了企业潜在获利能力的价值,而实物期权方法作为一种动态的评估方法,把企业生产经营中的不确定性和灵活性充分考虑在内,可以更为灵活地、动态的对企业价值进行考量。本文详细阐述了各个实物期权模型的假设条件、适用范围及优缺点,并结合高新技术企业评估特点,搭建了 B-S模型与Schwartz-Moon模型。本文选取天准科技作为目标企业,将模型估值与市场价值进行比较,发现偏差处于合理范围内,由此论证了实物期权方法评估高新技术企业价值是可行的。在对结果的对比中,本文认为Schwartz-Moon模型在静态的预测中考虑了变量的波动性,模拟了未来现金流所有可能的变化范围,降低了人为主观性的影响,更适合衡量现金流量波动较大甚至为负值的高风险企业。B-S模型更具直观性,将项目灵活性考虑在内,可以有效的对项目潜在的价值进行评估,但是在评估时需要注意对期权项目的挖掘是否充分。这两种模型均可以有效的对高新技术企业价值进行考量,是对传统估价方法很好的补充。