【摘 要】
:
与传统项目相比,IT项目存在高不确定性、多阶段性,以及高风险的特点。以DCF为代表的传统的项目决策方法在评价IT项目时,存在着诸多问题。如不能够及时根据环境的变化对项目预
论文部分内容阅读
与传统项目相比,IT项目存在高不确定性、多阶段性,以及高风险的特点。以DCF为代表的传统的项目决策方法在评价IT项目时,存在着诸多问题。如不能够及时根据环境的变化对项目预期现金流进行调整;难以有效确定贴现率(预期回报率),也没有考虑项目的竞争者,以及外部经济环境因素。而实物期权考虑了项目的时间价值,决策者可以根据不同的情况选择是否继续、延期或者取消。能够较好地处理价值预期的不确定性,有效地克服了传统的项目决策方法的缺陷,使项目决策、准备与实施具备了较大的灵活性。本文首先就是对传统项目和IT项目作比较分析,列举了传统的投资评价方法(以DCF为代表)并阐述了这些方法的基本思想,进而分析这些方法在评价IT项目投资时的适用性问题。在此基础上结合IT项目的特点,对IT项目存在的风险进行了详细的分析,并引入实物期权的分析框架,分别利用传统的现金流折现和实物期权方法对该项目进行了价值评估,证明了实物期权理论的优越性。在本文的第二部分,假定标的资产不再服从经典假设下的几何布朗运动,而是在信息的综合作用下发生了跳跃。将Penning—Lint跳跃过程作为标的资产的变动过程,这一方法使得期权方法应用于IT项目评价时更符合IT项目的具体环境特性。在此基础上建立模型,并引用算例对模型进行求解。最后,使用了最小二乘蒙特卡罗模拟对期权模型进行了模拟分析,并对比了计算结果。结果显示模拟的精确度较为理想,相对于求解期权模型的解析解,使用最小二乘蒙特卡罗模拟极大节约了计算资源,并且收敛的效果比较理想,估计误差也相对较小。使用最小二乘蒙特卡罗模拟对综合跳跃过程的IT项目期权模型进行定价,为IT项目投资决策提供了一种新的思路。
其他文献
<正>一、农村学困生心理健康教育的意义1.关注学困生心理健康是学困生转化的前提。前苏联教育家苏霍姆林斯基说过:"没有对学生的了解,就没有学校,就没有教育,就没有真正的教
本文试图通过梳理20至40年代中国电影中所塑造出的女性形象,特别是通过女性对家的困惑、迷失或觉醒,来看“家”这一命题如何成为中国妇女题材影片的缠绕性命题。通过分析20
群体感应(quorum sensing,QS)是一种细菌细胞与细胞间的通讯系统,细菌通过分泌扩散性小分子信号感知细菌群体的密度,从而引起一组特定基因在转录水平协调表达。随着研究的不
4月24日下午,许昌市建安区新元办事处镜湖社区中心广场上一片欢声笑语,比往常热闹许多,走近一看,原来这是许昌市建安区审计局正开展知识竞猜活动向社区居民宣传社会主义核心
为了适应电力体制改革的竞争环境,电网企业必须强化各方面管理,而其中的关键问题是财务管理问题,因此改造原有财务管理模式,构建适合电网企业自身发展的新型财务管理模式是促
2020年,市场环境特殊,国际形势纷繁复杂。为保障国内玉米有效供应,国家粮食交易中心和中储粮网进行了政策粮投放工作,有效缓解了阶段性玉米供应压力。即使这样,近一年来,国内
在学校的教育教学工作中,学生的德育教育具有重要地位。小学是对小学生进行德育工作的重要阶段,如果小学生的思想道德观念得到了良好的培养,那么不仅对于自身的未来发展非常
会计信息化是未来会计发展的必然方向,在中职学校的教学中,如何将信息化融入会计教学当中,对于中职会计老师而言需要有较高的要求,通过贯彻落实职业教育信息化发展的过程,借
漂亮的公园、时尚的广场、充满文化气息的各种展览馆……随着人民群众对公共服务需求的提高,政府逐步加大投入,涉及公共服务、社会公益、文化娱乐等公共基础设施的投资项目越来越多。在政府固定资产投资项目中,审计工作发挥重要的经济监督、经济评价和经济鉴证职能,直接关系到项目建设、项目质量、项目效益等多方面。为了在社会发展新时期不断完善政府固定资产投资项目审计工作,本文重点对当前政府固定资产投资审计工作的现状进
目的:探讨利福喷丁与利福平在肺结核治疗中的药效比较及安全性评价。方法:78例肺结核患者都接受了常规治疗,治疗组接受利福喷丁治疗,对照组接受利福平进行治疗,观察治疗效果及