随着数字经济时代的到来,蓬勃发展的数字技术为经济社会发展的方方面面带来了重大而深远的改变。数字技术不仅提高了数据搜集的速度、降低了数据搜集的成本,还有助于部门之间协调合作和决策水平的提高。而且,党的十九届四中全会还进一步将数据确认为第七种生产要素。作为一种生产要素,如何充分利用数字技术和数字资产进行商业决策并发挥经济价值显得尤为重要。因此,数字经济下企业价值和财务决策行为也受到了社会公众和学术界的广泛关注。基于此,本文从国家知识产权局中获得了 A股上市公司的专利文本内容,并利用机器学习方法对企业专利的类型进行识别,区分为大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链和非数字技术等六种类型。在此基础上,本文进一步分析数字技术的经济价值、行业价值以及对企业决策行为的影响。具体而言,本文实证结果涵盖了以下三个方面。第一,本文聚焦于数字技术的价值实现和价值破坏性两个方面,分别检验了数字技术的专利价值与对行业价值的冲击。结果表明:当公司专利信息被公布时,相比非数字技术而言,数字技术具有更高的专利价值;同时,数字技术对行业价值具有更负面的影响。在扩展性分析中,上述结果在行业竞争程度较高、知识产权保护力度较高的情况下更显著。进一步区分数字技术类型发现,数字技术对企业价值的促进作用主要来自人工智能和物联网技术,而不同类型的数字技术均会导致显著负面的行业价值。该实证结果为数字技术的专利价值和行业价值冲击提供了经验证据,同时也为回应我国专利发明质量不高的质疑提供了部分实质性证据。第二,本文检验了数字技术对企业投资决策的影响。结果表明:相比非数字技术而言,数字技术能够有效降低非效率投资,尤其是过度投资,但未发现数字技术对投资不足具有显著性影响。机制检验结果表明,数字技术主要降低了因管理层过度自信和信息不对称导致的投资过度。在横截面检验中,上述结果存在于成长期企业、产品市场竞争较高以及业务更复杂的情况下。进一步区分数字技术类型发现,数字技术对过度投资的抑制作用主要来自区块链和物联网技术。最后,市场价值的回归结果表明,数字技术通过降低非效率投资提高了企业价值。该实证结果为数字经济下企业投资决策行为提供了经验证据,同时拓展了投资效率影响因素的相关研究。第三,本文分析了数字技术的同行效应,即企业对同行业其他企业数字技术的战略反应。结果表明:相比非数字技术而言,同行数字技术能够有效增加企业研发投入,这是因为同行数字技术发展削弱了企业在行业内部的竞争实力。企业加大研发投入虽然短期内不利于会计业绩提高,但是从长期看有利于提高企业价值,还能够获得更多的政府补助与银行贷款。进一步区分数字技术类型发现,同行数字技术对企业研发投入的促进作用主要来自人工智能和物联网技术。在横截面检验中,上述结果在CEO薪酬较高、拥有年轻CEO的企业、融资约束程度较低、产品市场竞争激烈和非高科技行业中更加显著。该结果为新兴技术影响企业研发决策提供了经验证据,同时拓展了同行效应的相关研究。本文的主要创新与贡献在于:首先,本文拓展了专利层面的价值相关性研究,利用机器学习识别方法,将专利价值研究拓展到数字技术和非数字技术方面,同时对比分析了数字技术和非数字技术的经济价值和行业价值冲击。其次,本文研究对新兴技术如何影响微观企业决策行为提供了经验证据。同时,基于新兴数字技术的发展,本文还拓展了传统财务会计研究领域的外延。此外,本文借鉴机器学习技术对专利类别进行了重新划分,将数字技术划分为大数据、物联网、云计算、人工智能、区块链,进行更加细致的检验分析,结果发现不同种类的数字技术价值和影响作用并不相同。最后,本文研究具有一定的现实意义,可能有助于加速推动数字经济和实体经济融合,实现经济高质量发展。