股利政策一直是财务理论的三大“谜题”其中之一,虽然迄今为止已有了丰富的理论研究,但是新的股利政策异象和谜题不断出现,导致至今还没有能够总结出一个可以完全地解释股利政策的理论。当前,随着行为学的相关研究不断进步,人的行为逐渐作为影响因素之一被引入公司金融方面的研究,进而行为公司金融方面的研究逐渐增加,而以管理者的行为作为切入点也是当下股利政策研究的新兴课题。本文正是行为公司金融理论在现金股利政策领域的应用。本文以管理层决策非完全理性为切入点,探究行为因素——同群效应对现金股利政策产生的影响。作为公司的财务决策行为之一,现金股利政策包括以下两方面:一方面是是否选择支付现金股利;另一方面是选择支付的现金股利的水平。本文首先对我国上市公司现金股利政策的总体情况统计分析,发现了其具有群聚性的特点。并且传统理论不能对这一特殊现象做出合理解释,而似乎从行为金融的角度出发,引入同群效应的相关理论进行解释是一种可行的思路。然后,本文阐述了现金股利政策同群效应现象的相关理论,为实证检验奠定理论基础。在充分的理论分析的基础上,本文从是否支付现金股利和现金股利支付水平两个方面构建股利政策同群效应模型,以2013-2017年期间的上市公司作为研究样本,运用了logistic模型和多元线性回归分析,考察我国上市公司在决定是否支付现金股利和现金股利支付水平时的行业同群效应是否存在。为了准确的识别出同群效应,本文使用了统计方法抽象掉各种外生效应、关联效应,并进行了稳健性检验。最后在实证检验结论的基础上,提出了现金股利政策同群效应的相关应对策略。本文结论表明:上市公司现金股利政策的同群效应现象是高管的从众心理和学习行为这两个方面一起作用所产生的;我国上市公司在决定是否支付现金股利时行业同群效应显著;以每股股利衡量的上市公司的现金股利支付水平存在模仿行业内普遍公司股利支付水平的同群行为。