【摘 要】
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本文运用统计学方法,深刻解读国际石油期货价格和我国A股石油股票价格之间的相互关系,发掘出更加符合当今价格数据变化趋势的规律,为石油产业作出经营决策提供有力依据,给石油行
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本文运用统计学方法,深刻解读国际石油期货价格和我国A股石油股票价格之间的相互关系,发掘出更加符合当今价格数据变化趋势的规律,为石油产业作出经营决策提供有力依据,给石油行业投资者提出规避风险的新策略和新参考。在长期价格波动溢出分析中,采用相关分析、协整检验、因果关系检验和VAR模型等4种研究方法和数据挖掘的决策树算法,对因果关系规律进行验证和归纳。在短期价格波动溢出分析中,建立GARCH模型,计算股票价格异常收益波动,基于事件研究法和非参数检验,鉴别短期是否存在溢出效应。本文认为自2006年以来,国际石油期货市场对我国石油股票价格的长期变化存在显著影响,股票的价格会在一周之内对国际期货价格变化做出反应。在活跃期,WTI收益率往往与股指变化方向相反,在调整期,国内和国际市场表现普遍一致,如果有一个股票指数收益率与WTI收益率变化相反,那么三个股票中至少有两个收益率与WTI相反。所以,如果投资者能注意到WTI和至少一类股指的变化方向相反时,就能基本判断出另外两类股票的收益率是增是减。而在短期,国内石油股票价格对国际原油期货价格收益率的巨大变动十分敏感。本文本着浅入深的原则,从介绍国际石油期货市场开始,全面剖析国际石油期货价格和我国A股上市的石油股票价格之间的关系。对已有文献观点提出挑战,丰富了石油价格研究内容,引入全新的研究方法,增强了结论的说服力。
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