【摘 要】
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本文首次将国内大宗交易平台的大宗交易分为卖出者发起的交易和买入者发起的交易进行了事件研究，结果发现国内市场也存在和国外盘中大宗交易类似的对股价影响的不对称性:卖出
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本文首次将国内大宗交易平台的大宗交易分为卖出者发起的交易和买入者发起的交易进行了事件研究，结果发现国内市场也存在和国外盘中大宗交易类似的对股价影响的不对称性:卖出者发起交易对股价有负的影响且主要集中在短期;买入者发起的交易对股价的影响更偏向长期。另外，买入和卖出交易都存在明显的事前择时性。对于买入交易结果的不稳定性，本文认为是由于买入交易样本过少导致标记分类法偏误大和买入交易的相对规模小和个股流通市值大引起的。通过分组和回归检验，结果发现大宗交易的相对交易规模大小在卖出和买入交易中都是决定二级市场对大宗交易反应的主要因素。
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