成本最小化是价值最大化企业的战略选择之一。代理理论从代理成本角度分析资本结构对总成本影响，交易费用理论则从资产专用性出发讨论治理成本对总成本的作用效果。本文以MM理论为基础，沿用JonVilasusohandAlansonMinkler(2001)的理论框架与动态模型分析方法，建立考虑资产专用性和代理成本因素的资本结构动态模型。按照资本总成本最小化的思路，对动态模型的特征进行分析和实证检验，论证在我国市场环境下，特定类别的上市公司中资产专用性对资本结构动态过程和结构的影响及资产专用性与资本结构中负债水平的相关关系，并利用我国A股上市公司的数据对这一关系进行检验。 　　检验结果显示，样本公司的资本结构向目标资本结构趋近，以短期债务/总资产比率表示的资本结构与资产专用性水平存在一定程度的相关性，并且在不同企业类型中呈现出不同的表现形式。本文认为这一现象与我国资本市场与企业自身的特殊性有关。另外，针对研究结果的特点和研究过程所遇到的困难，提出本文的改进建议。