随着我国国民经济的发展和金融市场的不断壮大，规避公司债务风险变得越来越重要，而公司债券作为一种金融工具正越来越受到个人及机构投资者、公司财务工作者的重视。特别是在股权融资市场处于低谷，前景尚不明朗的今天，许多公司尤其是从事水电、交通、煤炭、钢铁、冶金等基础产业建设的企业更将其作为时下可靠的融资手段。但如何评估公司债务的安全性在我国还没有完善成熟的手段，而公司债券真正市场化的定价机制还未形成。　　 公司债自从2007启动以来经过了一轮迅猛增长和随之而来的低迷行情，随着经济危机的缓解和大盘的转暖，投资市场逐渐活跃起来，投资者就好比“春江水暖鸭先知”中的鸭子，已经嗅到了经济结构调整的气味。汲取了此次金融危机的教训，公司债必将朝着市场化、正规化的方向上大步前进，研究者必须赶在投资者之前行动，深入研究市场化条件下公司债的定价形成机理，这样才能给投资者一个理性的参考标准。本文就是在这种背景下展开研究的。公司债可分为普通公司债、可转换公司债、可分离公司债、可交换公司债几个品种。普通公司债定价是公司债定价的基础，本文的研究对象为普通公司债，以下所称的公司债均指普通公司债。本文将公司债的定价分为测算利率风险和信用风险两部分，使用三次样条法衡量利率风险，采用KMV模型衡量信用风险，根据债券各期的现金流量依据收益率曲线所测定的各期利率贴现到现期，然后扣除发债公司到期拒绝偿债所导致的损失，得出该公司债现期价值。本文就是按照上述思路并且区分了单期、多期发行时和多期交易间的情况建立了公司债定价模型，然后选取市场数据进行实证研究，发现：公司是否被ST不是区分公司债风险的显著因素，公司债是否被担保显著影响公司债定价。　　 具体而言，全文框架如下：第一章在阐述公司债风险研究背景的基础上，总结和归纳过往的研究成果，并确定了本文的研究框架和研究内容；第二章阐述利率期限结构，由收益率曲线引出三种期限结构理论，并介绍了两大类型的期限结构模型。比较上述理论，选取三次样条回归模型建立检验期的利率期限结构；第三章是本文的关键部分。从结构化模型出发，建立以KMV模型为基础的信用风险度量模型，根据该模型的实证结果总结出我国信用风险的特点；第四章为本文的核心部分，结合上述的风险分析，建立公司债定价的基础模型。第五章是采用该基础模型对我国债券市场各类债券进行实证研究，验证前述模型的适用程度；第六章是结论和建议，论述该定价模型的创新与不足之处，同时对我国债券市场建设提出一些建议。