互联网从开始进入我国到全面普及已近二十年的时间,期间移动互联网的普及又开启了互联网的新时代,目前我国互联网用户规模已接近9亿人。在我国实体经济增速放缓的时期,互联网行业开始成为越来越多创业者的选择,互联网企业数量不断增加,“互联网+”的提出实现了互联网与实体经济的结合,再加上政府相关政策的出台,推动了近十年间互联网行业的快速有序发展。互联网企业的价值在于用户流量和商业模式,在用户增长放缓的情况下,现有的市场已经变成一片红海,互联网企业间往往“弱肉强食”,规模较大的企业不断扩张,新进入者缺乏有效的竞争手段,往往难以生存。随着市场竞争的加剧,互联网企业间的并购活动也越来越频繁,并购数量和金额持续增长。互联网行业由于业务的特殊性,获客成本较低,相同的用户可以在多领域的业务中带来成倍的价值变现,因此互联网企业开始致力于以用户为基础的多元化并购,由于业务之间存在密切联系,这种多元化并购方式也被称为“生态型并购”。生态型并购对于互联网企业而言是一种发展的趋势,带来机遇的同时也存在并购风险,并购过程中要注意防范多方面的风险。过去的企业并购案成功率并不高,按照风险的来源来看整合效果不理想是主要的失败原因,并购过程中双方的市场环境、人力资源、组织构架等存在诸多差异,这些都是整合过程中不能忽视的地方。因此本文以案例的形式研究互联网企业并购中的整合风险,划分了整合风险的类型,按照整合风险产生的阶段进行防控措施的分析,最后给出有针对性的建议。本文选取的案例是号称当时“互联网最大现金收购案”的“阿里巴巴”并购“饿了么”,这也是一起典型的互联网企业生态型并购的案例,“阿里巴巴”作为生态型并购的先行者,在目标选择、战略规划和整合措施等方面有很多可取之处,“饿了么”也是一家成熟的互联网餐饮服务企业,双方在此次的“强强联合”过程中有许多经验做法,但同时也存在潜在的风险需要引起警示,本文提出的整合风险应对建议,可以供其他互联网企业参考和借鉴。