从世界范围看,企业集团的规模和发育程度已成为衡量一个国家和地区经济实力和发展水平的重要标志,国家之间的竞争实质在某种程度上已成为大型企业集团之间的竞争。企业集团作为多个企业的联合体,母公司以控股、参股的形式,通过资金纽带将集团的成员企业有机联合在一起,发挥着“航空母舰”式的集团效应。然而,在激烈的市场竞争中,反复上演“航空母舰沉没”的悲剧,近至南京斯威特、巨人集团、德隆集团,远至雷曼公司、安然和中航油新加波公司等等,让我们不能不思考企业集团财务风险管理的问题,因为财务风险是经济主体所有风险的集中体现。企业集团内母子公司产权链既是一条权利链,同时也是一条风险链。一个子公司的财务风险或者一个偶然的事件通过产权链传递扩散而得到放大,具有“蝴蝶效应”,可以引起整个集团的财务危机。另外,由于企业集团在经济中的地位与作用,企业集团内部的财务危机最后很可能变成社会问题甚至社会危机的现象。曾经名列世界500强企业第八名的美国安然公司的迅速破产以及中国德隆神化的破灭充分证明了这一点。所以说,企业集团的财务风险管理不仅是企业集团自身的事情,也是社会的需要。现实中,我国企业集团对财务风险的评价、管理,无论是在主观意识方面,还是在风险管理体系建设运行方面,都显得远远不够。因此,对企业集团财务风险管理进行研究,是企业集团现代财务不容回避的现实课题。本文以产权理论、出资者财务理论、公司治理理论、委托代理理论和管理控制理论等为理论基础,结合系统设计和博弈分析等思想,运用学科交叉融合、规范和实证研究相结合的方法,着重对财务风险形成机理、我国企业集团财务风险水平的评价和财务风险管理体系的构建进行了研究。本文研究是基于提出问题、分析问题、解决问题的基本思路,主要体现为:①企业集团财务风险基础理论分析;②企业集团财务风险严峻现状的揭示;③企业集团财务风险应对策略设计:④企业集团财务风险策略应用分析。本文首先界定企业集团和财务风险,即本文的研究范围;综述评价企业集团财务风险的相关研究文献和理论进行综述,详细剖析了财务风险在资金运动过程中的形成机理,为后面的研究提供理论依据和支撑,这是本文第1、2、3章的内容。为了揭示企业集团财务风险的现状和存在的问题,本文第4章和第5章立足于企业集团背景,分别以规范和实证研究的方法分析评价了企业集团财务风险的严峻现状与存在的主要问题,为后面对策研究即财务风险管理体系构建提供必要性解释。为了缓解企业集团财务风险的严峻现状、提高企业集团财务风险应对能力,必须在企业集团内部构建有效的财务风险管理体系,本文进入了第6章,即企业集团财务风险管理体系构建,是全文的核心部分,本章对财务风险体系构成的关键三要素:企业集团财务风险管理组织架构、企业财务风险管理机制(财务预算机制、财务风险预警机制、激励约束机制、内部审计管理机制、资金管理机制)、财务风险管理业务流程,进行了科学的设计,为企业集团实施财务风险管理提供思路和策略。为了解释和检验前述研究的正确性和合理性,本文在第7章结合案例,以前述研究内容为基础进行了实务应用层面的分析,使本文做到了理论和实践相结合,增强本文研究内容和主要观点的说服力。最后进行了全文总结,并从国家层面对财务风险管理的基础设施建设提出了建议,因为国家的宏观环境能够促进我国企业集团财务风险管理体系的建立和健全。本文研究发现财务风险本质上是以会计要素为载体在企业资金运动中产生、转移和积聚,财务风险的积聚可以恶化为财务危机的爆发,企业财务风险可以通过会计要素的变化进行计量评价。本文研究还发现企业集团具有一套自身特有的财务风险,且现状严峻:企业集团财务风险水平明显高于非企业集团;民营企业集团财务风险明显高于国有企业集团;地方政府控股集团财务风险高于中央政府控股集团。企业集团必须从战略规划和机制建设方面着手构建企业集团财务风险管理体系以防范和控制财务风险。本文认为科学的企业集团财务风险管理体系应该以实时财务信息系统为平台,以风险管理组织架构、财务风险管理机制、财务风险管理业务流程三要素为核心,还必须辅之以相应的配套措施,才能使企业集团财务风险管理体系真正发挥风险防御和管控功能,从而提高企业集团风险应对能力。