中国企业在股权激励的实践上做了很多探索。20世纪90年代,深圳万科成为第一家实施股权激励的上市公司,中国企业开始了股权激励的试水。但是与中国证券市场的高速发展相比,上市公司股权激励机制的建设进程相对迟缓。随着2005年12月31日中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》,以及新《公司法》、新《证券法》等法律法规的颁布与实施,上市公司实施股权激励的制度障碍被逐一扫除,中国上市公司管理层股权激励进入了一个全新的发展时期。中国上市公司实施股权激励的真正效果如何,影响实施效果的真正原因是什么,尚无定论。为进一步完善股权激励制度,使股权激励制度对上市公司的经营产生更积极的影响,有必要对股权激励实施效果进行更深入研究。通过对委托代理理论、人力资本理论等经典理论的回顾,在此基础上分析了股权激励制度影响上市公司绩效的内在机制,以公司治理的视角研究股权激励影响上市公司绩效的方式。在理论研究的基础上,依据国内的实际情况分析了股权激励制度对上市公司绩效作用的外在机制,以资本市场、经理人市场的视角研究了股权激励对上市公司绩效作用的方式。在理论分析的基础上,采用2003年-2007年上市公司的面板数据,采用多元回归的方法,以改进的多元回归模型分析了股权激励对上市公司绩效的影响。实证的结果显示,股权激励制度对国内上市公司绩效的影响不显著,没有完全验证理论假设。在实证研究结果的基础上,结合股权激励对上市公司绩效作用的内在机制和外在机制以及国内的实际情况分析了结果的成因。在对实证结果分析的基础上,提出了完善股权激励制度、强化股权激励对上市公司绩效作用的政策建议。