【摘 要】
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在经济下行与贸易受阻的强压下,实体经济低迷,致使许多实体企业将目光投向金融资产,企业资金脱实向虚趋势愈加严重。探究企业配置金融资产规律,不容忽视的是从作为企业资金重要来源渠道的企业债务观察企业配置金融资产行为。本文从企业债务规模、期限结构、来源结构三个维度剖析企业债务结构对其配置金融资产的作用机制,基于2011-2020年间A股上市企业的财务数据进行实证检验。研究发现:（1）基于债务规模视角,企业
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在经济下行与贸易受阻的强压下,实体经济低迷,致使许多实体企业将目光投向金融资产,企业资金脱实向虚趋势愈加严重。探究企业配置金融资产规律,不容忽视的是从作为企业资金重要来源渠道的企业债务观察企业配置金融资产行为。本文从企业债务规模、期限结构、来源结构三个维度剖析企业债务结构对其配置金融资产的作用机制,基于2011-2020年间A股上市企业的财务数据进行实证检验。研究发现:（1）基于债务规模视角,企业负债率提升会抑制企业配置金融资产;（2）基于债务期限结构视角,企业长期负债与短期负债的比值提升会抑制企业配置金融资产;（3）基于债务来源结构视角,银行借款和企业债券与商业信用的比值提升会抑制企业配置金融资产;（4）企业负债率提升、长期负债与短期负债的比值提升、银行借款和企业债券与商业信用的比值提升会抑制企业配置短期金融资产,推动企业增加长期金融资产。研究结论有助于厘清企业资金脱实向虚规律,对制定相关政策以更好地推动金融服务实体经济具有重要意义。
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