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自Berle&Means(1932)提出的“公司的所有权和控制权分离”这一著名论断之后,有关两权分离所导致的股东与管理者之间的代理冲突开始被理论界关注。尤其是,Jensen&Meckling(1976)探索性地分析了公众公司的代理问题,发现由于公司的所有权与控制权相分离,管理层追求自身利益最大化而牺牲股东的利益,因此产生代理成本,并给出代理成本的经典定义。在此之后,代理问题逐渐成为全球经济学家们研究的热点问题之一。综观相关文献,国内外学者对股东与管理者之间的代理成本的研究主要集中于公司的直接