IPO市场异象是公司金融领域里最引人注目且长期存在的经验规律,一直以来得到了广泛的研究。投资者情绪与政府管制被学术界一致认为是影响中国IPO市场异象主要因素。然而,中国IPO股首日收益年度均值相差过大,而且首日收益与发行价之间出现了明显地负相关。更加疑惑地是中国政府暂停了定价效率过高时的市场,而默许定价效率更加低下的市场。对这些现象背后的影响机制进一步深入研究应该是必要且有意义的。为了弄明上述机制,本文使用归纳推理法构建以投资者情绪引致需求作为研究切入点的分析框架。为了更全面认识与准确反映市场中的投资者情绪,本文使用相关性分析讨论国内股票市场中机构投资者非理性程度,使用归纳推理法分析投资者情绪研究存在的不足并优选投资者情绪代理变量,选定潜意识代理变量与定义名义价格幻想度变量以反映投资者潜意识,并最终使用主成分分析法合成考虑投资者潜意识的投资者情绪综合指数。在此基础上,本文最后构建理论模型分析名义价格幻想度对中国IPO市场异象的影响,并对结论进行了实证检验。本文的主要研究结论如下。第一,本文发现国内广泛采用的投资者情绪代理变量与机构投资者股票情绪需求冲击存在正相关关系;机构投资者情绪可能是情绪引致误定价的主要原因,这与传统投资者情绪假定不一致。在此基础上,本文筛选出股息溢价率（PDND）、AH股溢价（AH）、换手率（TURN）、相对强弱指数（Rsi）以及乘离率（Bias）等五个指标合成传统投资者情绪指数,以更多考虑机构投资者情绪。第二,本文在潜意识理论以及相关文献的基础上选取低价股幻想（pLcp）、低市值幻想（pLtv）、好波动“GDV”、“坏波动（BDV）”以及上证指数每月最大收益（MMR）等五个指标来反映投资者潜意识,并合成了考虑投资者潜意识投资者情绪综合指数。本文合成潜意识投资者情绪综合指数能更加全面地反映市场中的投资者情绪,并能更合理解释中国股票市场波动。第三,本文通过构建理论模型分析与实证模型检验发现名义价格幻想度与投资者情绪都显著正向影响IPO首日收益、IPO长期表现,并对IPO股解禁时的股价起到支撑作用。这些结论更加全面地反映投资者情绪对中国IPO市场的影响机制。最后,本文的研究结论对中国IPO市场的发展具有很强的现实意义,对监管机构制定出有效的监管措施提供理论基础与实证经验。