民营企业政治关系对银行融资强度和资本结构影响的实证研究

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近几年,政治关系对企业的影响受到越来越多的学者关注,企业建立政治关系到底会对企业有怎样的影响,不同的学者从不同的视角得出不同的结论。研究发现企业政治关系不仅能提供融资、税收优惠等便利性,某些情况下还会影响企业的财务决策活动。企业资本结构作为企业财务管理一个重要方面,总是受各种不同因素的影响,在不同国家不同地区有不同的影响因素。刘于中国目前市场经济还不够完善,缺乏必要的监督管理机制的情况下,企业政治关系有更深一层次的含义。本文就是将政治关系作为一个公司特征因素,来研究其对民营企业银行融资强度和资本结构的影响本文是选取A股民营上市公司作为研究对象,选用2009年沪深两市所有最终控制人为个人的A股民营企业为样本,采用年度的横截面数据,对民营企业银行融资模型和资本结构模型两类模型进行多元线性回归,以此来研究中国民营上市公司的政治关系对公司融资活动和资本结构的影响。研究结果显示:第一,民营企业高管政府任职背景对银行融资强度没有显著影响,但是企业高管地方政府任职背景对资本结构有显著的正面影响;第二,民营企业高管的中央人代背景对银行融资强度没有显著的促进作用,仅仅对资本结构有‘定程度上正面影响作用:第三、民营企业高管的地方人代背景不仅对银行融资强度有显著的正面影响,而且对不同的资本结构也有显著的正面影响。
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