融资是公司财务管理人员的一项重要工作,更是实现公司发展战略的重要保障。随着我国改革开放的深化、经济的高速发展,市场经济体制得到逐步完善,行政手段在经济发展中的作用渐渐淡化。2006年,国有商业银行相继完成股份制改造后进入国内资本市场。对广大公众来说,银行将不再神秘,他们的一切行为都将置于广大股东的监督之下。在透明度加强的同时,也标志着银行业在逐步摆脱依靠行政命令为国有企业解困的单纯资金供应者角色。银行的一切经营行为将以市场规则为依据,以保证股东利益最大化为原则。自1990年上海证券交易所和1991年深圳证券交易所建立以来,我国证券市场经过十几年的发展,目前已成为亚洲第三大证券市场,上市交易的股票已由原来的13家增加到1500多家,2006年底,沪深两市总市值达89 403.89亿元。股票市场为股份制公司特别是大中型国有企业的迅猛发展提供了资金支持,为国家经济建设作出了巨大贡献,而且还将继续发挥重要作用。然而,股票市场为企业提供的资金与银行借款相比,还是太少,显然不符合国家关于提高直接融资比例,减小银行经营风险的政策目标。股票市场资金容量有限,上市公司质量参差不齐,市场参与者投机气氛浓,也暗藏着巨大的风险,其融资功能受多方因素影响。作为另一个直接融资手段的债券市场却显得比较冷清,发展缓慢,交易品种少。要实现建立多层次融资渠道的目标,大力发展债券市场刻不容缓。分离交易可转换债券的出现将是一个契机。分离交易可转换债券结合了可转换债券和股票融资的优点,将得到越来越多的上市公司青睐,同时由于其认股权证交易的杠杆作用和交易制度规定,也会得到更多投资者的认可。