20世纪后期,随着经济领域的全球化进程不断加快和科学技术的发展,互联网行业与经济生活的方方面面交融程度越来越深,如今互联网已经成为大众生活中不可或缺的一个组成部分。从2013年开始,互联网行业开始了新一轮的并购浪潮,众多互联网公司开始实施并购计划。未来几年,通过并购来实现企业规模的扩大和业务的拓展将会成为一种常态。在2015年十二届全国人大三次会议上,李克强总理提出了"互联网+"的概念,自此互联网热潮再次兴起。在这个大的时代背景下,本文选取了互联网行业的并购案例进行研究是非常有时代意义的,互联网企业的并购活动起步较晚,但在未来很长一段时间内都将会是比较热门的话题,所以对于互联网行业并购绩效的研究是一个全新且急迫的课题。本文为了分析互联网企业并购的特点、模式及动因,选取了 2013年百度并购91无线的具体案例,通过财务指标和非财务指标综合评价企业并购绩效。经过研究分析可得,按照并购前一年、并购当年、并购后一年的时间顺序,从互联网行业整体角度来看其并购绩效呈现逐年增加趋势。本文共分为五个章节,每个章节的研究思路、具体内容以及主要观点如下:第一部分是导论,主要阐明了论文的研究背景与意义、国内外文献综述、论文研究思路、研究方法、研究框架,以及论文的主要贡献。第二部分是企业并购的理论基础,首先阐明了并购的相关概念,解释了并购的主要类型,同时也对后文用到的一些概念做了界定;其次介绍了企业并购动因理论;最后对并购绩效分析理论加以引入说明,主要包括财务指标和非财务指标两种方法,财务指标又分为了市场绩效评价法和财务指标评价法。通过财务指标可以直观看出企业并购前后的绩效差别,通过非财务指标可以分析出企业通过并购所获得的优势以及企业长期发展潜力和前进方向。第三部分是案例研究,引用互联网行业最大的并购案—百度并购91无线的案例来进行分析。首先介绍新兴的互联网行业并购行为的发展情况,然后介绍本案例并购方与被并购方的背景以及并购发生的过程,最后对本次并购行为的动机进行了分析。第四部分是上述案例并购绩效的实际分析,通过引入百度和91无线并购前后财务以及非财务的各项数据,来计算出评价并购绩效的相应指标。第五部分是通过上一部分的分析得出本案例中的并购是否成功,然后由结论引申出对互联网行业的启示并提出相关建议。本文的创新点在于立足于前人的理论基础,结合百度并购91无线的具体案例,对互联网行业的并购绩效加以研究。对于企业的并购行为,众多中外学者进行了大量研究,但是大多数集中为实证研究。本文利足于时下国家大力倡导且热门的互联网行业,具有很强的时效性。首先挖掘互联网行业具体特征,然后结合实际案例进行分析,通过查阅大量资料,总结出评价互联网企业并购绩效的非财务指标,为互联网行业并购绩效评价的完善做出了一些贡献。当然,本文也存在一些不足,例如选取的案例为个案,代表性不够;非财务指标的选取仅为个人研究所得;大部分数据来自于外部信息,研究途径略显单一等。