一直以来公司价值和绩效为学术界和实务界所重视,而财务风险这一反应企业经营质量的重要指标却往往被忽视。这样的局面将导致的后果是,一些看似经营业绩不错的公司一夜之间轰然倒塌。纵观已有的研究文献,公司治理具有改善公司价值及企业绩效的作用,同样,我们认为,公司治理应该具有风险效应,即它可能影响到企业的财务风险。本文将突破传统的只重视公司内部治理的研究模式,从外部治理的视角探讨其对企业财务风险的影响。本文首先介绍了财务风险的外部治理机制的理论基础,引入了利益相关者共同治理及全面风险管理等相关理论,认为银行债权人、雇员、供应商、客户、外部审计机构、政府监管部门及外部治理环境是企业外部治理机制的重要组成部分,也是影响企业财务风险的关键要素;然后分析了外部治理机制影响企业财务风险的理论依据并作出相关研究假设;最后就相关假设进行了实证检验。实证检验的结果表明,外部治理机制对企业的财务风险有一定的影响。具体包括:银行借款比例与企业财务风险负相关,说明银行债务对企业经营行为有一定的约束作用;雇员持股的企业财务风险相对较小,表明股权激励对雇员参与企业风险监控起到了推动作用;供应商的应付账款占负债的比例与企业财务风险负相关,表明企业与供应商之间的商业信用有利于抑制企业的高风险行为;客户特征变量与企业财务风险的相关性不明显,表明客户对企业的监管是消极被动的;外部审计费用与企业财务风险正相关,而出具非标准意见的企业的财务风险相对较高;存在监管处罚的企业的财务风险较高,表明政府对证券市场的监管是必要的;注册地的发达程度与企业财务风险负相关;国际治理环境变量与财务风险的相关性不明显,表明海外上市是否能够改善我国上市公司的财务状况有待进一步商榷。基于理论分析和实证检验的结果,本文最终提出如下措施来优化外部治理机制以控制财务风险,包括:明确银行债权人的治理地位;完善雇员持股制度;健全企业与供应商及客户的互动机制;强化外部审计约束;适度的政府监管;优化外部治理环境。本文研究为深入认识外部治理机制以及通过合理优化外部治理机制来降低企业财务风险有一定的启示意义。