在当前我国经济增速放缓、“供给侧”改革进入深水区的大背景下,政府宏观调控难度加大,银行信贷作为当前中国企业最重要的融资来源将在很大程度上影响企业融资结构和投资效率,进而决定中国经济结构调整和经济转型成效。银行信贷投放在短期内对整体经济具备一定的提振作用,但政府干预下的银行信贷是如何投放到不同所有制结构的企业中去的,银行信贷投放对不同所有制结构企业的投资效率会产生怎样的影响,这些问题的答案仍未明朗。已有文献中关于银行信贷对宏观经济效率的讨论已比较完善,而在微观视角上有关信贷影响的讨论主要集中在企业融资端,较少有文献将落脚点定在企业投资效率上。因此,本文选取了2008Q1-2018Q3A股上市公司中1634个公司样本,从银行信贷对企业新增账面借款的影响和银行信贷对企业投资效率的影响两个角度出发,实证结果表明,从信贷投放看,银行信贷投放对于国企的偏向性在在信贷增速放缓时更加明显,且国企获得的银行贷款与其盈利能力更不相关。从投资效率上看,银行信贷投放降低了国企投资效率,但是对非国企来说银行信贷对企业投资效率的冲击方向并不明朗。总体来看我国上市企业中,国企存在过度投资,而非国企表现为投资不足。