【摘 要】
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随着我国市场经济的日益发展,信息披露质量对于投资者和上市公司具有积极的作用。一方面,信息披露质量可以降低资本市场的信息不对称程度,从而降低交易成本;另一方面,信息披露质量可以提高资本市场的效率,改善资源配置,并促进经济增长。不同行业的信息披露质量是不一样的,而不同的信息披露质量又会影响公司的内部治理机制,内部治理机制的完善又会促进信息披露质量的提高,基于此,研究信息披露质量与行业差别、内部治理机制
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随着我国市场经济的日益发展,信息披露质量对于投资者和上市公司具有积极的作用。一方面,信息披露质量可以降低资本市场的信息不对称程度,从而降低交易成本;另一方面,信息披露质量可以提高资本市场的效率,改善资源配置,并促进经济增长。不同行业的信息披露质量是不一样的,而不同的信息披露质量又会影响公司的内部治理机制,内部治理机制的完善又会促进信息披露质量的提高,基于此,研究信息披露质量与行业差别、内部治理机制的关系是很有意义的。本文选取以深市2004年到2007年A股上市公司为样本,以深圳证券交易所
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资金是企业活动的第一推动力和持续推动力,企业的生产经营活动离不开资金的推动和维持。企业发展需要融资,融资是现代企业决策的一项主要内容。自从1958年,Modigliani和Miller提出现代融资结构理论的基石MM理论以后,融资结构理论便受到广泛地讨论与研究,众多学者不断地在理论和实证方面对MM理论进行完善和发展。但是融资结构决策始终是财务学中最具有争议的课题之一。Myers(1984)在《融资结
近年来,证券市场时常出现“澄清公告澄而不清”的现象,在中小投资群体中造成负面影响。对此现象进行分析后,发现上市公司重组并购事件的信息中存在两个方面的问题:一是公司在澄清公告中造假,造成了自愿性信息披露质量的降低。另一个是,大量的澄清公告在重组并购事件之前发布,说明了公司内部信息泄露情况严重。公司治理结构的完善能提高公司信息披露的质量,这已经被事实证明,且有大量文献对其进行阐述。同时,公司治理结构的
就目前我国企业的发展而言,家族企业的数量在逐年增加,在推动我国经济发展、产业结构升级和工业化过程中起着举足轻重的作用。随着我国家族企业的迅速发展和家族企业的经济成分在国民经济中所占比重的不断提高,越来越多的家族企业通过改制整体上市或者兼并收购等方式成为上市公司。在这种背景下,随着我国资本市场的逐步完善,创业板市场推出在即,家族控股上市公司的数量会越来越多,对于家族控股上市公司信息披露相关问题的研究
“分久必合,合久必分”的现象正在由企业界进行验证。为了应对外部环境变化和内部战略的需要,企业边界的重新界定在所难免。西方企业上世纪末大跃进式的并购风潮催生了大量的多元化集团。理想的不现实,并不是每家并购后的集团企业都获得了协同效应,都形成了规模经济。相反,那些盲目扩大经营边界的企业,由于没有意识或能力驾驭日益复杂多样的经营业务,也疏于对并购后资源的有效整合,企业多元化的效果经常被大打折扣。并购的失
债务是现代企业中不可缺少的一种资本。财务学者们对它的研究也是在逐步深入。1976年,Jensen和Meckling将代理成本与债务经济结合起来,开创了研究债务治理功能的时代。有观点认为债务治理效应是指债务融资的存在及其比率变动对公司经营绩效以及公司价值的影响。关于这一命题的研究内容主要包括债务融资的存在能否改善公司治理,进而提升公司业绩;债务融资具有怎样的治理机制等。但从目前国内外关于债务治理效应
随着市场竞争的日益激烈,越来越多的企业选择公开上市来募集企业所需资金、分散企业风险,从而增强企业的竞争能力。随着上市公司数量的不断增加,证券市场中被特别处理公司的数量也在不断增长。这一类因财务或其它原因被ST和*ST的公司往往问题严重,对证券市场产生不利的影响,同时也严重地损害了企业相关利益群体的有关利益。正是因为证券市场上的ST公司和*ST公司这一特殊群体所带来的后果往往比较严重,影响面比较广泛
开始于2007年的金融危机从美国席卷到全球,深刻影响了当今的金融乃至世界经济秩序。危机从最初的房地产泡沫破灭发展成严重的金融风暴,导致了世界范围内的经济衰退,甚至被评价为是继1929年经济危机之后世界经济遭受到的最为沉重的打击。从早期的债务——通货紧缩理论到现在的各类金融危机模型理论,各国学者从来没有停止过对金融危机的研究。随着新经济因素的融入,金融危机对全球的影响程度日益加大,大量的研究开始关注
面对国内外激烈的市场竞争和多变的消费需求,遭遇不可预测的风险是在所难免的。而市场的复杂性和不可预见性使得风险成为一种客观存在,一旦企业经营不善,就可能陷入财务危机。通过构建合理的财务预警模型,对企业的财务状况进行方便、准确、有效地预测,为企业管理者提供合理的决策支持,有效地规避财务风险。本文首先对大量国内外相关财务危机和困境预测研究文献进行回顾和总结,分析了国内外研究方法的优点和不足。在此基础上,
现有建设工程成本管理体系在成本核算和成本控制协调工作方面存在缺陷,不利于提高成本管理水平。作业成本管理(ABCM)将成本管理的焦点从建设项目实体转移到建设过程的每一项作业活动,按照“项目消耗作业,作业消耗资源”的思想来进行作业成本计量与分析,能够追踪成本发生的真正原因,为管理人员采取针对性措施进行成本控制提供了依据。为此,建立工程项目作业成本管理体系对于有效实现成本核算与监控,具有重要意义。作业成
近年来,我国上市公司越来越频繁地发布各类补充公告和更正公告。上市公司对先前公布的财务报告进行更正的行为即为财务重述。财务报告作为上市公司对外披露信息的主要载体,是投资者获得公司信息的重要途径。高质量的会计信息是保证证券市场有效的关键因素,可以降低信息的不对称性,有利于投资者的自我保护和资源的有效配置。而财务重述则表明先前公布的财务报告的低质量和不可信,对公司来说是一项重大负面事件并在资本市场上有重