【摘 要】
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开始于2007年的金融危机从美国席卷到全球,深刻影响了当今的金融乃至世界经济秩序。危机从最初的房地产泡沫破灭发展成严重的金融风暴,导致了世界范围内的经济衰退,甚至被评价为是继1929年经济危机之后世界经济遭受到的最为沉重的打击。从早期的债务——通货紧缩理论到现在的各类金融危机模型理论,各国学者从来没有停止过对金融危机的研究。随着新经济因素的融入,金融危机对全球的影响程度日益加大,大量的研究开始关注
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开始于2007年的金融危机从美国席卷到全球,深刻影响了当今的金融乃至世界经济秩序。危机从最初的房地产泡沫破灭发展成严重的金融风暴,导致了世界范围内的经济衰退,甚至被评价为是继1929年经济危机之后世界经济遭受到的最为沉重的打击。从早期的债务——通货紧缩理论到现在的各类金融危机模型理论,各国学者从来没有停止过对金融危机的研究。随着新经济因素的融入,金融危机对全球的影响程度日益加大,大量的研究开始关注新型金融危机造成的影响。其中,金融危机对实体经济的影响在信息化、全球化的今天显得越发重要。本文试图从微观
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企业价值评估是在一定的假设条件下,运用财务理论、数学模型对企业的价值进行确定和评价的专门方法。现有企业价值评估方法可分成定量评估和定性评价两种类型。传统企业价值评估方法主要运用企业财务指标对企业进行定量评估,忽视了非财务指标在企业价值评估中的作用。近年来,人们对企业价值定性评价进行了一些有益的探索,综合运用财务指标和非财务指标对企业价值进行定性评价。本文在继承传统价值评估理论和方法的基础上,通过对
财务报告是投资者获取企业信息的重要来源,是投资者进行投资决策的主要依据,如何提高财务报告的可靠性则成为各方面关注的焦点。因前期会计差错的更正或补充而引发的财务重述,从侧面反映了前期报告可能存在问题,也使人们对他们所依赖的报告产生疑虑。对已报出的年报的重述也引起了各方面的注意。2006年新颁布的《企业会计准则》明确提出了“财务重述”的概念,使我国财务重述制度正式建立。为研究财务重述,减少财务重述行为
财务困境预警一直都是投资和财务管理领域的一个重要的研究方向,因为一个公司是否陷入财务困境状态不仅是公司本身对未来的预期与战略制定的决定因素之一,而且该公司的投资者和债权人的利益是否能够取得及取得的多寡都与之息息相关。企业从财务状况正常到财务困境的发生,可能是突发性的债务危机,也可能是逐渐的财务状况恶化所引起的。实践中,通常大多数企业陷入财务困境都是由财务状况从正常到逐步恶化再至财务困境或破产这样一
本文以会计盈余的稳健性作为切入点,试图揭示会计信息与其背后的制度安排之间的关系。在近十多年来的会计改革和资本市场改革中,会计盈余在资本市场中的地位举足轻重。它作为投资者决策参考的重要指标,不仅成为证券监管的手段,而且也是会计准则制定者精心打造的对象。本文探讨的主要内容,正是会计制度的变迁、公司控制权和上市公司监管环境的演进如何对会计盈余稳健性产生影响。基于这一思路,本文选取2000至2007年沪市
资金是企业活动的第一推动力和持续推动力,企业的生产经营活动离不开资金的推动和维持。企业发展需要融资,融资是现代企业决策的一项主要内容。自从1958年,Modigliani和Miller提出现代融资结构理论的基石MM理论以后,融资结构理论便受到广泛地讨论与研究,众多学者不断地在理论和实证方面对MM理论进行完善和发展。但是融资结构决策始终是财务学中最具有争议的课题之一。Myers(1984)在《融资结
近年来,证券市场时常出现“澄清公告澄而不清”的现象,在中小投资群体中造成负面影响。对此现象进行分析后,发现上市公司重组并购事件的信息中存在两个方面的问题:一是公司在澄清公告中造假,造成了自愿性信息披露质量的降低。另一个是,大量的澄清公告在重组并购事件之前发布,说明了公司内部信息泄露情况严重。公司治理结构的完善能提高公司信息披露的质量,这已经被事实证明,且有大量文献对其进行阐述。同时,公司治理结构的
就目前我国企业的发展而言,家族企业的数量在逐年增加,在推动我国经济发展、产业结构升级和工业化过程中起着举足轻重的作用。随着我国家族企业的迅速发展和家族企业的经济成分在国民经济中所占比重的不断提高,越来越多的家族企业通过改制整体上市或者兼并收购等方式成为上市公司。在这种背景下,随着我国资本市场的逐步完善,创业板市场推出在即,家族控股上市公司的数量会越来越多,对于家族控股上市公司信息披露相关问题的研究
“分久必合,合久必分”的现象正在由企业界进行验证。为了应对外部环境变化和内部战略的需要,企业边界的重新界定在所难免。西方企业上世纪末大跃进式的并购风潮催生了大量的多元化集团。理想的不现实,并不是每家并购后的集团企业都获得了协同效应,都形成了规模经济。相反,那些盲目扩大经营边界的企业,由于没有意识或能力驾驭日益复杂多样的经营业务,也疏于对并购后资源的有效整合,企业多元化的效果经常被大打折扣。并购的失
债务是现代企业中不可缺少的一种资本。财务学者们对它的研究也是在逐步深入。1976年,Jensen和Meckling将代理成本与债务经济结合起来,开创了研究债务治理功能的时代。有观点认为债务治理效应是指债务融资的存在及其比率变动对公司经营绩效以及公司价值的影响。关于这一命题的研究内容主要包括债务融资的存在能否改善公司治理,进而提升公司业绩;债务融资具有怎样的治理机制等。但从目前国内外关于债务治理效应
随着市场竞争的日益激烈,越来越多的企业选择公开上市来募集企业所需资金、分散企业风险,从而增强企业的竞争能力。随着上市公司数量的不断增加,证券市场中被特别处理公司的数量也在不断增长。这一类因财务或其它原因被ST和*ST的公司往往问题严重,对证券市场产生不利的影响,同时也严重地损害了企业相关利益群体的有关利益。正是因为证券市场上的ST公司和*ST公司这一特殊群体所带来的后果往往比较严重,影响面比较广泛