本文通过研究来自264家中国民营上市公司的数据,探究企业寻租行为和研发投资之间的关系以及这种关系对企业盈利能力的影响。我们的实证结果发现企业寻租行为和研发投资之间存在着“挤占效应”,即二者之间存在着负相关关系。在进一步的研究中,我们发现这种挤占效应在相当长一段时间内与公司的盈利能力正相关。这意味着在当今市场条件下,寻租行为可能能为公司带来比研发投资更大的利益。这对于我国的政策制定者和市场监管者来说将是一个危险的信号。　　本文结果的意义在于:对于企业来说,挤占效应的存在意味着在进行投资选择时,需要结合企业的长期和短期利益进行谨慎周密的分析;对于政策制定者和市场监管者来说,寻租行为可能会为企业带来比研发投资更大的效益这一现象意味着存在着相当程度的市场失灵。这可能会吸引更多的企业将有限的资源投向寻租而非脚踏实地地进行研发活动,这是对社会资源的极大浪费。政策制定者和市场监管者需要采取行动抑制企业寻租行为,同时还要正确引导企业进行研发创新,以保证社会经济的长期稳定增长。