在2013年中共中央明确推出鼓励上市公司进行并购重组整合的政策开始,A股市场上就涌起一波又一波的并购浪潮。随之而来的是商誉规模也在空前扩大当中。如此膨胀的商誉其实埋藏了不少炸弹,他们随着业绩承诺临近结束期而齐齐引爆,于是便有了2018年A股市场上多家业绩良好的公司集中爆雷的现象。在这些行业当中,文化传媒产业爆的似乎最为惨烈。为了论证业绩承诺会放大溢价并购的风险性,以及其增加引爆商誉的可能,本文采用文献分析法对本文将涉及的理论和概念进行说明解释,并且也会在后文证明本文观点的时候加以引用作为佐证;还会采用对比分析法,将案例公司天神娱乐和行业整体情况进行比较分析;此外,本文还会用到案例分析法,这也是本文所用的核心方法,对天神娱乐并购案进行深入分析,得出业绩承诺会推高并购的溢价,加大商誉减值及其引发的一些列后续的风险。当下,文化传媒行业,或许包括其他行业的投资者、经营者,正到了这样一个关口,呼唤更规范严格的政策、规则,对并购重组交易的具体事项进行规范,呼唤并购交易上市公司能采取更为公允严谨的方式进行评估,能更谨慎的对待商誉。当然这些只靠主观愿望是不够的,笔者相信经历了2018年商誉大“洗澡”后,无论是市场监管者还是经营者、投资者,都会更谨慎的看待这个问题。本文的成果是从文化传媒行业这个角度,以溢价并购为主题,切中分析业绩承诺作为一种支付对价的手段,它和标的企业被高估、商誉爆雷存在一定关联,并给出几点建议。