期货市场的基本功能是价格发现和套期保值，它们对稳定现货市场价格、调节市场的供求起着重要的作用，这也是期货市场存在和发展的基石。其中，价格发现功能处在期货市场功能的核心地位，是套期保值功能实现的基础。我国期货市场经过十余年的发展，其所具有的价格发现功能已经有所显现，但是我国期货市场尚属于新兴市场，相比于欧美等发达国家上百年发展所达到的水平来看，我国期货市场价格发现功能的发挥状况还有相当大的差距。因此，对于中国期货市场价格发现功能发挥情况的研究依然是一个重要的命题。　　 我国是世界上天然橡胶最大的进口国和消费国，天然橡胶现货价格的波动对生产经营者以及大量的贸易商有着非常重要的影响。天然橡胶期货市场的发展和完善将从价格发现和套期保值两个方面对冲天然橡胶现货价格波动的风险，对于大量的天然橡胶贸易者以及生产经营者也有着非常重要的经济意义。本文正是在这个背景下，从期货市场价格发现、套期保值等理论出发，选取我国上海期货交易所天然橡胶期货价格与天然橡胶现货价格来进行研究，一方面通过期现价格的趋势图、相关系数以及套期保值效率分析，研究了我国天然橡胶期货市场套期保值功能实现的程度；另一方面通过对天然橡胶期货价格和现货价格进行单位根检验、误差修正模型和协整性检验、Granger因果关系检验、方差分解以及脉冲响应分析，研究了我国天然橡胶期货市场价格发现功能的发挥程度。在实证研究的基础上，本文得出以下五个结论：　　 (1)我国天然橡胶期货市场的运行是有效的。我国天然橡胶期货市场的价格发现功能得到了比较好的发挥，这就为我国政府制定相关的宏观经济政策提供了参考依据；同时我国的广大相关企业也可以有效地利用我国的天然橡胶期货市场的价格发现功能来规避天然橡胶现货市场的经营风险，锁定天然橡胶经营利润。　　 (2)在我国天然橡胶期货市场的价格发现功能中，天然橡胶期货价格起着决定性的作用。对于我国的天然橡胶市场而言，不存在从天然橡胶现货价格到期货价格的引导关系是在格兰杰因果意义上得出的，这有悖于当前我国天然橡胶现货贸易量较大，现货市场较为发达、成熟，现货价格对天然橡胶期货价格影响力应该更大的共识。至于是否存在天然橡胶现货价格对期货价格的非线性引导关系，还有待于进一步验证。　　 (3)我国天然橡胶期货市场的套期保值功能已经得到了较好的发挥。相关系数的提高，是评价期货合约套期保值效率的重要指标。由于天然橡胶期货和现货价格的相关系数在0.98以上，所以天然橡胶期货合约的套期保值效率较高，能够成功规避97.7％的现货市场价格波动风险。这就说明，通过最优比率的套期保值操作，天然橡胶现货价格波动所带来的经营风险能够在非常大的程度上被规避。这对于我国天然橡胶和相关化工产业链上的生产经营者来说有着现实的经济意义。　　 (4)我国天然橡胶期货市场的价格发现功能还是受到一定的限制。从脉冲响应函数分析以及方差分解分析可以看出，相对于天然橡胶期货价格对现货价格的引导关系，我国天然橡胶现货价格对期货价格的引导关系较弱，尤其是随着时间的推移，天然橡胶现货价格对合约价格的引导关系渐渐减弱。　　 (5)从一个侧面说明了我国的期货市场的运行是有效的。对我国天然橡胶期货市场的研究可以看出，作为期货市场最主要的价格发现和风险规避的市场功能，我国期货市场经过十几年的发展和规范已经初步具备了。期货市场为我国的现货市场生产经营者提供了套期保值的风险规避方式，此外，期货市场所形成的交易价格，为我国的现货市场交易提供了预测参考的价格标准，期货市场与现货市场相互补充、相互协调的市场体系在我国已初步形成，这对于稳定市场经济体制下我国市场的运行意义重大。