伴随着我国养老保障制度改革的深化，城镇职工基本养老保险制度不断完善，形成了基本养老保险、补充养老保险和个人商业养老计划三大支柱。近年来随着我国养老保障覆盖面的不断扩大，三大部分养老保险所形成的养老基金规模不断扩大，尤其作为第一支柱的基本养老保险基金。截止2011年末，基本养老保险基金累计结余将近2万亿元，如此巨大规模养命钱如何投资管理抵抗通胀风险成为社会各界人士关注的焦点。同时随着我国人口老龄化加剧，防止将来养老金的支付危机，基本养老保险基金也面临巨大的投资压力。由于投资体制的限制，基本养老保险基金尚不能大规模投资股票市场，导致其面临贬值风险和福利损失。因此，改革基本养老保险基金投资管理体制，推进基本养老保险基金投资股票市场是大势所趋。本文首先从我国基本养老保险基金投资运营的现状入手，就我国基本养老保险基金投资运营作了全面的分析，指出基本养老保险基金投资运营存在的问题。然后从基本养老保险基金本身发展的内在要求、我国股票市场发展的客观需求以及养老金和股票市场相互作用的角度分析基本养老保险基金投资股票市场的必要性，并通过国外公共养老金和我国各类养老金投资股票市场的宝贵经验以及相关政策导向分析了基本养老保险基金投资股票市场的可行性。在此基础上进一步通过全国社会保障基金投资股票市场的实证分析，以及基本养老保险基金与全国社会保障基金投资的趋同性说明基本养老保险基金投资股票市场具有可行性。再次，客观地阐明当前基本养老保险基金投资股票市场仍面临诸多障碍，包括制度性障碍、操作难度大等。最后提出缓解和克服当前障碍的主要措施，并对我国基本养老保险基金投资股票市场运营模式作了相关设计。