科技企业孵化器与风险投资合作中的策略研究

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近年来,我国的科技企业孵化器事业蓬勃发展,科技企业孵化器能够为在科技型中小企业的创业初期提供资金方面的支持,但是伴随着在孵企业的不断成长,将面临发展的资金瓶颈,企业孵化器受自身资金的限制将无法为在孵企业的迅速发展提供有效的资金支持。而长期以来,科技型中小企业在成长过程所面临的主要的发展障碍就是资金的制约。科技企业孵化器与风险投资合作的研究成为学术界关注的热点问题之一。论文从科技企业孵化器、初创企业和风险投资的合作策略决策出发,构建博弈模型并进行全面的深入研究。主要创新之处体现在以下几个方面:(1)构建了科技企业孵化器融资决策及风险投资家策略选择的演化博弈模型,从动态的角度,研究了具有有限理性的不同类型的孵化器和风险投资家之间策略的选择,探讨了声誉的激励效应和监督机制的惩罚效应对孵化器的有效性,及其如何引导和制约孵化器的策略选择,并给出了解决孵化器和初创企业合谋问题的相关建议。(2)基于孵化网络声誉构建了科技企业孵化器和初创企业动态合作策略研究的微分对策模型,讨论了在吸引风险投资的过程中,在考虑孵化器及初创企业共同为了维护孵化网络声誉付出努力的基础上,运用微分对策理论,研究企业孵化器、初创企业在竞争和合作的条件下的最优努力付出程度以及整个孵化网络的最优收益水平,并对博弈结构下的反馈均衡结果进行比较分析,研究发现:双方在协同合作博弈情形下付出了较高的努力水平,且获得较高的收益。(3)利用微分对策理论研究了风险投资和风险企业的合作问题,且基于外部投资者视角将其合作过程抽象为“创业链声誉”的构建过程,构建了一个微分对策动态模型,运用汉密尔顿-雅可比-贝尔曼方程求出风险投资和风险企业在Nash非合作博弈、Stackelberg主从博弈及协同合作博弈条件下的最优策略,并对此三种博弈结构下的反馈均衡结果进行了比较。研究结果显示,协同合作博弈情形下的系统收益最优,而风险企业的激励因子是系统中的一种协调和激励机制,可以提高风投和企业以及整个系统的收益。(4)基于众包创新模式探讨了科技企业孵化器的未来发展趋势——虚拟科技企业孵化器,探讨了风险投资与虚拟孵化器的合作模式,同时将众包模式引入虚拟科技孵化器,探讨了众包模式与虚拟科技孵化器的契合点,并研究了基于众包模式的虚拟科技企业孵化器的运营模式的创新。
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