我国的机械制造业被称之为“工业之母”,是国民经济的支柱产业之一。目前我国虽已经建立了完善的机械制造体系,但是由于起步晚、底子薄,其面临着诸如产品质量和技术水平不高、制作技术和工艺落后以及成本难以控制等诸多问题。随着社会的不断发展和人民生活水平的日益提升,大众的个性化需求越发强烈,行业竞争也日趋激烈。在此背景下,如何保持企业的生产经营能力,维持企业在市场中竞争力是亟待解决的问题。营运资金作为企业财务管理的重要组成部分,是贯穿企业生产经营每个环节的血液。在竞争日益激烈的今天,企业想在全球一体化的市场发展中保持一定的竞争力,就需要不断关注和优化本企业营运资金的流转状况。而价值链作为现代企业经营管理的主要工具,其与营运资金管理相结合有助于推动企业实现价值最大化的目标。基于价值链的营运资金管理可以将营运资金管理论和价值链理论结合使用,使之从企业整体角度出发,更为全面的研究企业营运资金管理,从而有助于实现企业生产经营的目标。本文以重庆的Z机械制造企业为案例研究对象,将价值链理论和营运资金管理理论相结合,从企业内部价值链和外部价值链两个角度对Z公司2014-2018年的营运资金管理状况展开分析。首先,从内部价值链角度出发分析了 Z公司采购、生产和销售环节营运资金管理存在的问题;其次,在外部价值链的视角下分析了供应商和客户环节营运资金存在的问题。与此同时,通过与同类优秀企业L公司进行横向对比,可以更加恰当的识别Z公司目前营运资金管理存在的不足。本文通过研究发现Z公司营运资金管理目前主要存在如下问题:从内部价值链来看,采购环节过度占用供应商资金,生产环节投入产出效率较低,销售环节产成品存货占比过大;从外部价值链来看,上游供应商管理系统不完善以及客户环节应收款项回款速度下降等。最后根据Z公司的行业特性和具体情况有针对的对各个环节存在问题提出了相应的优化方案,即在内部价值链方面,合理使用应付账款和健全应付账款管理制度,提升企业经营管理水平以提高生产投入产出效率,加强销售市场预测和创新存货管理模式;在外部价值链方面,建立与供应商的战略联盟和完善供应商管理系统,提高应收款项回款效率的同时健全应收款项管理制度。本文以期为Z公司优化营运资金管理提供参考和借鉴,同时丰富我国机械制造企业基于价值链视角的营运资金管理的案例研究。