近年来,随着我国证券投资基金市场的高速发展,开放式基金已逐渐取代封闭式基金成为基金市场的主流。然而在市场规模不断扩大的同时,我国证券投资基金的违约行为也不时发生。其中,最典型的违约行为便是基金不按照契约规定的投资范围、投资策略进行投资。这造成基金的风险收益特征与投资者的风险收益偏好发生偏离,使投资者利益受损。目前,我国学者对基金违约的研究大多停留于对基金投资风格漂移的经验分析,往往缺少理论基础。不同于以往研究,本文从基金契约本身出发,以不完全契约理论及其履约机制构建理论基础,实证分析影响我国开放式基金投资违约行为的因素。不同于封闭式基金与投资者之间的一次博弈关系,开放式基金的申购赎回机制使其与投资者之间存在重复博弈,而这是开放式基金自我履约机制发挥效用的必要条件。本文实证结果证实,较大的自我履约资本确实有助于约束开放式基金的投资违约行为。而较低的自我履约资本是目前我国开放式基金投资违约程度普遍较高的主要原因。本文通过对基金投资违约经济后果的实证研究发现基金投资违约非但不能带来确定性的超额收益,而且会加剧股票价格的波动,增大了我国证券市场的资产泡沫。