随着证券市场的发展,开放式基金已经成为当今国际基金业发展的主流和发展趋势。作为一种金融产品和金融工具,开放式基金与其他金融产品相比有着不可替代的优点,同时也不可避免地存在其自身难以克服的缺陷。由于开放式基金的可自由赎回和规模不确定等特点,导致流动性风险成为开放式基金最独特的风险。本文首先分析了影响开放式基金流动性风险的几个主要方面,包括持有人结构的问题、基金投资对象的限制以及开放式基金赎回风险的问题。然后利用我国开放式基金的数据,通过Granger因果关系检验得出了股票指数对开放式基金赎回风险有显著影响的结论;由此构建出开放式基金的赎回资金量函数和流入资金量函数,并且得出相应的留存现金的决策模型和应对赎回风险的策略,并指出基金经理可以通过资产和负债两个角度来对开放式基金进行流动性风险的管理。