股利分配是上市企业的重要财务决策之一,近几年我国上市公司股利分配过程中实施高比例的送股和转增股方式经常发生。根据数据的统计,2008年至2018年,十年间进行送转股政策的上市公司中每10股送转5股以上的公司占半数以上,2015年“高送转”比例为85.52%,达到近10年“高送转”比例的顶峰,2016年、2017年、2018年的比例略有下降,分别为76.02%、49.74%、66.67%。在这其中也不乏进行非理性“高送转”行为的上市公司,虽然我国对非理性高送转的监管逐步趋严,但依旧存在概念炒股的现象,甚至有大股东伴随“高送转”进行减值套现损害投资者利益事件的发生。这些情况不禁让我们思考:这些进行“高送转”股利分配的上市公司的是否真的有足够的业绩来支撑该公司进行“高送转”,如果没有,那么这些进行“高送转”股利分配的上市公司的动机又是如何呢?本文选取中弘股份作为研究对象,该公司2011年至2017年间进行过四次高比例送转行为,但却没有成功填权,股价一跌再跌,2018年11月8日由于股价连续20个交易日低于1元而被迫退市。文章首先介绍了相关理论基础、我国“高送转”股利政策现状、中弘股份的发展历程以及四次“高送转”的过程,为中弘股份“高送转”具体的案例分析做铺垫;对中弘股份“高送转”股利政策的分析通过该公司具体的“高送转”能力、动因、预案效应以及经济后果四个方面来展开,以2010年至2017年中弘股份具体的主营业务收入增长率、净利润增长率等数据进行比较分析和统计性的描述,对中弘股份进行“高送转”的能力和动因进行分析总结,通过对中弘股份“高送转”预案公告期间和除权除息后股票价格变动与同期间上证综指变动的对比,分析中弘股份“高送转”的市场反应。然后整体分析事件所带来的经济后果。中弘股份的“高送转”行为不管是对众多的企业、广大的投资者还是监管者而言,均具有广泛而深刻的警醒意义。最后是对整篇文章进行研究总结。希望本文能对股利政策制定者及股票投资人提供参考。