【摘 要】
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随着企业管理制度的不断完善,股权激励的出现极大缓解了两权分离带来的委托代理问题,帮助企业实现快速发展。当前我国经济结构正在转型,科学技术逐渐成为引领社会经济发展的第一动力。我国企业必须充分发掘企业创新能力,激发核心员工的创造活力,提升企业财务绩效,才能使企业立于不败之地。因此,本文聚焦核心员工股权激励分别对企业创新及财务绩效的影响,并将“核心员工股权激励-企业创新-财务绩效”这一传导过程中企业创新
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随着企业管理制度的不断完善,股权激励的出现极大缓解了两权分离带来的委托代理问题,帮助企业实现快速发展。当前我国经济结构正在转型,科学技术逐渐成为引领社会经济发展的第一动力。我国企业必须充分发掘企业创新能力,激发核心员工的创造活力,提升企业财务绩效,才能使企业立于不败之地。因此,本文聚焦核心员工股权激励分别对企业创新及财务绩效的影响,并将“核心员工股权激励-企业创新-财务绩效”这一传导过程中企业创新的中介效应作为研究重点,探索通过核心员工股权激励提升企业创新水平,进而改善财务绩效的有效机制,以期优化股权激励方案,为我国企业提升财务绩效、实现长期可持续发展助力,因而本文研究具有重要的现实意义。本文运用Stata 16.0软件,采用2015-2020年创业板核心员工股权激励的数据。在对全样本进行实证检验的同时,进一步探析了股权授予方式、企业行业特征和产权性质异质性对三者间作用机制的影响。通过实证检验,本文发现:（1）核心员工股权激励对财务绩效改善有积极促进作用;（2）核心员工股权激励对企业创新改善有积极促进作用;（3）企业创新在核心员工股权激励与财务绩效之间起到中介作用;（4）在核心员工股权激励对财务绩效影响机制中,限制性股票的授予方式使企业创新这一中介因素的作用更显著;（5）在核心员工股权激励对财务绩效影响机制中,高新技术行业特征使企业创新这一中介因素的作用更显著;（6）在核心员工股权激励对财务绩效影响机制中,非国有产权性质特征使企业创新这一中介因素的作用更显著。基于上述分析,本文提出以下建议:（1）企业应重视核心员工的价值;（2）企业应进一步优化股权激励机制;（3）政府和企业应积极为核心员工营造创新环境。本文创新性地对不同股权授予方式、行业特征与产权性质下核心员工股权激励对财务绩效影响的中介机制进行研究,其结论及建议为我国企业未来优化股权激励方案,进而提高企业创新能力与绩效水平提供了有价值的参考。
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