股权分置改革后,我国上市公司大股东减持行为频出,由此引发的各类问题也受到市场和社会的广泛关注。上市公司大股东作为公司内部人,具有非常大的信息优势,这就为其精准减持创造了有利条件,大股东频繁大规模甚至违规减持不仅不利于企业发展和中小股东利益保护,也会对正常的资本市场秩序造成消极影响。针对大股东减持行为,我国证监会也相继出台了相关规定,以治理减持乱象,规范市场秩序。因此,在该背景下对大股东减持行为进行案例式研究,得出的研究结果可以对上市公司长短期经营发展、中小股东权益保护和资本市场秩序维护产生一定的现实指导意义。本文选择化工企业科隆股份为案例研究对象,结合相关理论,并从整体上对上市公司大股东减持行为的动因、影响因素、实施路径与经济后果进行机理分析,在此基础上聚焦案例公司,具体分析科隆股份大股东的减持行为。分析发现,科隆股份大股东出于公司发展、资金压力、套现获利等动机,在公司股权制衡度较低、内外部监管存在缺陷和中小股东信息劣势的影响下,通过信息操纵、外延式并购、“高送转”等路径一路推高股价,进而实现了精准减持。减持后科隆股份股价下跌,市场消极反应明显,而且公司的盈利能力、营运能力均有所下降,股权质押危机虽得到一定缓解,但公司整体的资金压力还是较大,后续成长力也受到一定影响,而且一定程度上损害了中小股东利益,减持后高管频繁离职也增强了公司治理的不稳定性。但减持也为公司带来了一定的积极效果,减持后控股股东持股比例下降,使第二类代理问题得到缓解。基于此,本文提出了几条普适性的可行建议,首先,内部治理方面,公司应当进一步完善治理结构,提高制衡和监督力度,发挥好独立董事制度应有的功能,其次,站在中小投资者角度,其要加强理论与实践的学习,提高专业辨别能力和识别风险的意识,最后,在外部监管方面,要进一步完善减持新规,细化信息披露制度,加大处罚力度,在保障市场流动性的前提下进一步提高规范性。